SEEbiz.eu

Rastu novčane mase na mjesečnoj razini pridonio je istovremeno rast depozitnog novca i gotovog novca izvan banaka. Depozitni je novac tako krajem travnja iznosio 33,8 milijardi kuna, što je u odnosu na kraj ožujka više za 2,7%. Nadalje, nešto niže stope rasta pokazao je gotov novac izvan banaka (2,5%) koji je krajem travnja dosegnuo 15,1 milijardu kuna. Promotrimo li kretanja na godišnjoj razini, već treći mjesec za redom bilježimo rast novčane mase. Tijekom travnja rast je bio nešto intenzivniji no prethodnih mjeseci, a iznosio je 5,5% godišnje. Budući da je prošlogodišnjeg travnja zabilježen snažan pad novčane mase, relativno visoke stope rasta tijekom travnja djelom su rezultat i učinka baznog razdoblja. Nadalje, dodatan poticaj rastu novčane mase došao je od snažnog rasta depozitnog novca od 12,4% godišnje. Time je ujedno i otklonjen negativan efekt gotovog novca izvan banaka koji je zabilježio pad od 7,1% godišnje.

Monetarni agregat M4  odnosno ukupna likvidna sredstva, a obuhvaća novčanu masu, štedne i oročene kunske i devizne depozite te obveznice i instrumente tržišta novca, krajem travnja je iznosio nešto više od 222 milijarde kuna. Usporedimo li navedeni iznos sa onim krajem ožujka vidimo kako su ukupna likvidna sredstva tek blago porasla za 11,9 milijuna kuna, dakle relativno su ostala gotovo nepromijenjena. Kako je istovremeno zabilježen pad štednih i oročenih kunskih ali i deviznih depozita (za 1,0%, odnosno 0,6% mjesečno) te obveznica i instrumenata tržišta novca (za 2,4% mjesečno), relativno snažniji rast novčane mase otklonio je njihov negativan utjecaj, što je rezultiralo ukupnim likvidnim sredstvima bez značajnije mjesečne promjene. Na godišnjoj je razini  zabilježen rast promatranog agregata četvrti mjesec za redom. S obzirom na i dalje snažan rast deviznih depozita koji omogućuje nastavak prelijevanja kunskih depozita u devizne (koji čine oko 62% ukupnih likvidnih sredstava), u potpunosti je otklonjen negativan utjecaj snažnog pada kunskih depozita na visinu ukupnih likvidnih sredstava. Monetarni agregat M4 je tako porastao 1,5% godišnje.

Iako je na godišnjoj razini i dalje vidljiv rast monetarnih agregata (što je djelom rezultat niže prošlogodišnje baze), njihova kretanja na mjesečnoj razini još uvijek ne ukazuju na značajniji oporavak. Visoka razina nezaposlenosti te ograničeni štedni potencijal stanovništva i dalje negativno djeluju na kretanja depozita, a time i agregata. S obzirom da početke oporavka gospodarstva očekujemo tek u drugom polugodištu, prije toga nije izvjestan ni značajniji oporavak monetarnih agregata.