Tri njemačka auto diva ove godine će izgubiti deset milijardi eura

Automobilska industrija jedna je od najteže pogođenih trgovinskim ratom Donalda Trumpa nakon što je američki predsjednik uveo 25-postotne carine na uvoz vozila proizvedenih u inozemstvu.

Analitičari očekuju da će novčani tokovi proizvođača automobila generirani njihovim automobilskim poslovanjem biti smanjeni. Vjerojatno će pasti s 9,4 milijarde eura prošle godine na 3 milijarde eura kod Mercedes-Benza; sa 7,1 milijarde eura na 3,3 milijarde eura kod Volkswagena; i s 4,8 milijardi eura na 4,4 milijarde eura za BMW, prema podacima Visible Alpha.

Rastuće carine vrše pritisak

Situacija bi se mogla dodatno pogoršati jer analitičari prilagođavaju svoje prognoze nakon rezultata BMW-a i Mercedesa ovog tjedna. VW je u petak smanjio svoje smjernice za neto novčani tok automobilske industrije za ovu godinu na između 1 i 3 milijarde eura, s prethodnog raspona od 2 do 5 milijardi eura.

Posljedice carina nisu se u potpunosti odrazile na rezultate drugog tromjesečja, jer su neki proizvođači automobila gomilali zalihe i potrošili svoje zalihe prije uvođenja carina dok su čekali ishod trgovinskih pregovora.

Međutim, više carine značit će rastuće troškove izvoza u SAD, nabave dijelova, kao i prilagodbe lanca opskrbe, što bi vršilo pritisak na novčane tokove.

„Pitanje koje mi se postavlja je: tješimo li se činjenicom da je utjecaj carina u drugom tromjesečju manji nego što smo se isprva bojali ili je to lažni osjećaj sigurnosti?“, rekao je Michael Tyndall, viši globalni analitičar za automobile u HSBC-u.

Volkswagen, Mercedes-Benz i BMW već plaćaju carinu od 27,5 posto za mnoge pošiljke u SAD iz zemalja poput Njemačke i Meksika.

U petak je VW otkrio carinski udar od 1,3 milijarde eura u drugom tromjesečju i predvidio da će se teret povećati na nekoliko milijardi eura ako se carine na automobile ne snize. U drugom tromjesečju imao je negativan neto novčani tok za automobile od 523 milijuna eura.

General Motors je iznenadio investitore kada je izjavio da će troškovi carina vjerojatno biti veći u trećem tromjesečju od 1,1 milijarde dolara prijavljenih od travnja do lipnja, upozoravajući na godišnji utjecaj do 5 milijardi dolara.

Analitičari očekuju da će se prilagođeni slobodni novčani tok GM-a za automobilski posao za ovu godinu prepoloviti na 7,7 milijardi dolara s 14 milijardi dolara.

Stellantis je rekao da će Trumpove carine u prvoj polovici godine pretrpjeti udarac od 300 milijuna eura, ali je priznao da će utjecaj u drugoj polovici biti veći jer očekuje do 1,5 milijardi eura do kraja godine.

Tesla se suočila s dodatnim troškovima povezanim s carinama od 300 milijuna dolara u drugom tromjesečju i upozorila je da će se ta brojka povećavati tijekom godine.

Troškovi rastu

U svibnju je BMW optimistično predvidio da će se američke carine smanjiti od ovog mjeseca. Iako Washington još nije smanjio carine, ljudi bliski pregovorima rekli su Financial Timesu da se EU i SAD približavaju trgovinskom sporazumu kojim bi se carina na uvoz europskih automobila postavila na 15 posto.

Međutim, za proizvođače automobila troškovi već rastu jer su dobavljači, koji imaju manje profitne marže, brzo uspjeli prenijeti više carine ne samo na komponente iz inozemstva već i na materijale poput aluminija i čelika.

Među dobavljačima, švedski proizvođač sigurnosnih pojaseva i zračnih jastuka Autoliv podigao je svoje godišnje smjernice za prodaju kako bi odražavao plaćanja carina nakon rekordnog drugog tromjesečja.

„Uspješno smo oporavili otprilike 80 posto troškova carina tijekom drugog tromjesečja i očekujemo da ćemo većinu preostalog dijela oporaviti kasnije ove godine“, rekao je njegov glavni izvršni direktor Mikael Bratt.

Thomas Besson, voditelj istraživanja automobila u Kepler Cheuvreuxu, rekao je da su europski proizvođači automobila akumulirali bogate hrpe gotovine nakon porasta prodaje i viših cijena vozila koje je industrija uživala nakon krize poluvodiča uzrokovane Covidom-19. Samo kod VW-a, Mercedes-Benza i BMW-a, njihova industrijska likvidnost iznosi preko 100 milijardi eura, što znači da se udar od 10 milijardi eura može apsorbirati u kratkom roku.

Unatoč tome, pritisak na njihove novčane pozicije i profitne marže dolazi u vrijeme kada se tvrtke poput VW-a suočavaju s potrebom restrukturiranja kako bi smanjile višak kapaciteta u svojim tvornicama i popravile strukturu troškova kako bi se mogle natjecati s BYD-om i drugim kineskim konkurentima.