Jamie Dimon u godišnjem pismu upozorava na rizike u geopolitici, umjetnoj inteligenciji i tržištima privatnih kredita

Dimon je u svom godišnjem pismu dioničarima, objavljenom u ponedjeljak, istaknuo 250. obljetnicu zemlje kao "savršeno vrijeme da se ponovno posvetimo vrijednostima koje su ovu našu veliku naciju učinile - slobodi, neovisnosti i prilikama".

"Izazovi s kojima se svi suočavamo su značajni. Popis je dug, ali na vrhu su strašni rat i nasilje u Ukrajini, trenutni rat u Iranu i šira neprijateljstva na Bliskom istoku, terorističke aktivnosti i rastuće geopolitičke napetosti, posebno s Kinom", rekao je Dimon. "Čak i u teškim vremenima imamo povjerenja da će Amerika učiniti ono što je oduvijek činila - okrenuti se vrijednostima koje su definirale našu jedinstvenu naciju i održale naše vodstvo slobodnog svijeta."

Dimon, dugogodišnji čelnik najveće svjetske banke po tržišnoj kapitalizaciji, među najglasnijim je američkim korporativnim čelnicima. Njegovo godišnje pismo nudi ne samo zapise o uspješnosti njegove tvrtke, već i široke perspektive o globalnom stanju stvari.

U pismu od ponedjeljka, Dimon je istaknuo prepreke, uključujući globalne sukobe, upornu inflaciju, previranja na privatnom tržištu i ono što je nazvao „lošim bankarskim propisima“.

Dimon je rekao da su, iako su propisi poput onih uvedenih nakon financijske krize 2008. „postigli neke dobre stvari... oni su također stvorili fragmentiran, sporopokretan sustav sa skupim, preklapajućim i pretjeranim pravilima i propisima - od kojih su neki oslabili financijski sustav i smanjili produktivno kreditiranje“.

Posebno je naveo negativne posljedice zahtjeva za kapitalom i likvidnošću, trenutnu konstrukciju stres testa Federalnih rezervi i „loše vođen“ proces u Federalnoj korporaciji za osiguranje depozita.

Dimon je također rekao da je reakcija JPMorgana na revidirane prijedloge za Basel 3 Endgame i globalnu sistemski važnu banku, ili GSIB, dodatnu naknadu - koju su američki regulatori izdali prošli mjesec - bila „pomiješana“.

„Iako je bilo dobro vidjeti da su nedavni prijedlozi za Basel 3 Endgame (B3E) i GSIB pokušali smanjiti povećanje potrebnog kapitala u odnosu na prijedloge iz 2023., još uvijek postoje neki aspekti koji su iskreno besmisleni“, rekao je Dimon.

Izvršni direktor rekao je da bi s ukupnim predloženim dodatnim naknadama od oko 5%, banka trebala držati „čak 50% više kapitala za veliku većinu kredita američkim potrošačima i tvrtkama u usporedbi s velikom bankom koja nije GSIB za isti skup kredita“.

„Iskreno, to nije ispravno i neamerički je“, rekao je.

O trgovini i geopolitici

Dimon je geopolitičke napetosti identificirao kao primarni rizik s kojim se suočava njegova banka, naime ratove u Ukrajini i Iranu te njihov
utjecaj na robe i globalna tržišta - smatrajući rat "područjem neizvjesnosti".

"Ishod trenutnih geopolitičkih događaja vrlo je vjerojatno odlučujući faktor u tome kako će se razvijati budući globalni ekonomski poredak", rekao je. "S druge strane, možda i neće."

Također je spomenuo "preusmjeravanje ekonomskih odnosa u svijetu" uzrokovano američkom trgovinskom politikom. Američki predsjednik Donald Trump učinio je carine glavnom politikom svog drugog mandata, uvodeći veće carine na desetke trgovinskih partnera i kategorija uvoza.

"Trgovinske bitke očito nisu završene i treba očekivati da mnoge nacije analiziraju kako i s kim bi trebale stvoriti trgovinske aranžmane", rekao je Dimon. "Iako je dio toga nužan za nacionalnu sigurnost i otpornost, koje su najvažnije, teško je shvatiti kakvi će biti dugoročni učinci."

O tržištima privatnih kredita

Dimon je također govorio o nedavnim previranjima na privatnim tržištima, jer strahovi oko kredita datih softverskim tvrtkama potiču masovne zahtjeve za otkupom u privatnim kreditnim fondovima.

„Općenito, privatni krediti nemaju tendenciju velike transparentnosti ili rigoroznih 'oznaka' procjene svojih kredita - to povećava vjerojatnost da će ljudi prodati ako misle da će se okruženje pogoršati - čak i ako se stvarni ostvareni gubici jedva mijenjaju“, rekao je Dimon.

Izvršni direktor dodao je da su stvarni gubici već veći nego što bi trebali biti u odnosu na okruženje.

„Kako god se ovo odvijalo, treba očekivati da će u nekom trenutku regulatori osiguranja inzistirati na rigoroznijim ocjenama ili sniženjima, što će vjerojatno dovesti do zahtjeva za više kapitala“, rekao je.

O umjetnoj inteligenciji

Dimon je u ponedjeljak ponovio da je tempo usvajanja umjetne inteligencije drugačiji od bilo koje tehnologije koja je bila prije nje. Rekao je da će, iako će njezina implementacija biti „transformativna“, tek treba vidjeti kako će se revolucija umjetne inteligencije odvijati.

„Sveukupno, ulaganje u umjetnu inteligenciju nije spekulativni balon; naprotiv, donijet će značajne koristi. Međutim, u ovom trenutku ne možemo predvidjeti krajnje pobjednike i gubitnike u industrijama povezanim s umjetnom inteligencijom“, rekao je Dimon.

„Nećemo gurati glavu u pijesak. Hoćemo implementirati umjetnu inteligenciju, kao što implementiramo svu tehnologiju, kako bismo bolje obavljali posao za naše kupce (i zaposlenike)“, napisao je.

JPMorgan je bio predvodnik tvrtki s Wall Streeta koje su uvele umjetnu inteligenciju na svakoj razini svog poslovanja. Prošle godine, glavni analitičar JPMorgana, Derek Waldron, održao je ranu demonstraciju za CNBC o tome kako koristi agentsku umjetnu inteligenciju za ubrzanje rada i poboljšanje rezultata za kupce i dioničare.

U veljači je Dimon rekao da umjetna inteligencija preoblikuje radnu snagu JPMorgana i da banka ima „ogromne planove preraspodjele“ zaposlenika.

„Usredotočili smo se na neke od 'poznatih i predvidljivih' i neke od 'poznatih nepoznatih' događaja“, rekao je. „Ali ogromni tehnološki pomaci poput umjetne inteligencije uvijek imaju i učinke drugog i trećeg reda koji mogu duboko utjecati na društvo. ... Trebali bismo pratiti i ovu vrstu transformacije.“