Kineski rast ubrzao na 5% u prvom tromjesečju, ali rat protiv Irana zasjenjuje izglede

Bruto domaći proizvod porastao je za 5% u tri mjeseca do ožujka, pokazali su podaci Nacionalnog zavoda za statistiku objavljeni u četvrtak, ubrzavajući se s 4,5% u prethodnom tromjesečju i premašujući prognozu ekonomista o rastu od 4,8% u anketi Reutersa.

Vanjsko okruženje sve nestabilnije

Peking je snizio svoj cilj rasta ove godine na raspon od 4,5% do 5%, što je najmanje ambiciozan cilj ikad zabilježen još od ranih 1990-ih, u prešutnom priznanju usporavanja potražnje i dugotrajnih trgovinskih napetosti sa SAD-om.

"Trebali bismo biti svjesni da vanjsko okruženje postaje sve složenije i nestabilnije", rekao je zavod za statistiku u izjavi, upozoravajući na "akutnu" neravnotežu između "jake ponude i slabe potražnje".

Odvojeno, ulaganja u fiksnu imovinu u urbanim područjima, uključujući nekretnine i infrastrukturu, porasla su za 1,7% u prvom tromjesečju u odnosu na prethodnu godinu, što je manje od očekivanja rasta od 1,9% u anketi Reutersa. Pad na tržištu nekretnina se nastavio, a ulaganja su pala za 11,2% ove godine zaključno s ožujkom, što je strmiji pad s pada od 9,9% u istom razdoblju prošle godine.

U ožujku je kineska maloprodaja porasla za 1,7% u odnosu na prethodnu godinu, usporavajući s porasta od 2,8% u veljači potaknutog blagdanima i ispod prognoze ekonomista o rastu od 2,3%. Industrijska proizvodnja porasla je za 5,7% prošli mjesec u odnosu na prethodnu godinu, što je jače od očekivanja analitičara za rast od 5,5%, a u usporedbi s rastom od 6,3% u veljači.

Maloprodaja je pokazala džepove snage u tromjesečju, potaknuta potražnjom za Lunarnu Novu godinu i vladinim programima subvencija koji su potaknuli nadogradnju potrošačke opreme, rekao je Yuhan Zhang, glavni ekonomist u think tanku The Conference Board, povećavajući potrošnju na komunikacijsku opremu, zlato i nakit.

U međuvremenu, prodaja automobila pala je u odnosu na prethodnu godinu, što signalizira da su potrošači ostali oprezni s potrošnjom velikih tvrtki usred nedavnih promjena cijena nafte, dodao je Zhang.

Neravnoteža ponude i potražnje i dalje postoji

Otporan ukupni rast početkom 2026. smanjio je potrebu da kreatori politike udvostruče fiskalne poticaje ili monetarno popuštanje, a fokus politike premješta se na održavanje privatne potrošnje i ulaganja, rekao je Tianchen Xu, viši ekonomist u Economist Intelligence Unit-u. „Rast ostaje usmjeren prema izvozu“, dodao je Xu.

U prvom tromjesečju industrijska proizvodnja porasla je za 6,1% u odnosu na prethodnu godinu, nadmašivši tromjesečni rast maloprodaje od 2,4%, što naglašava kontinuiranu dominaciju proizvodnje kao primarnog motora rasta gospodarstva čak i dok potrošnja zaostaje.

U prvom tromjesečju kineski izvoz porastao je za 14,7% u odnosu na prethodnu godinu u američkim dolarima, što je najbrži tempo od početka 2022., prema EUI-ju.

Unatoč tome, taj je rast zastao dok bjesni sukob na Bliskom istoku.

Kao najveći svjetski uvoznik nafte i gospodarstvo koje se uvelike oslanja na izvoz, Kina je ranjiva na naftni šok koji već usporava trgovinu, povećava troškove tvornica i narušava izglede za ostatak godine.

U ožujku se rast izvoza zemlje usporio na 2,5%, što je oštar pad s 21,8% u razdoblju od siječnja do veljače, jer je rat u Iranu povećao troškove energije i logistike, opterećujući globalnu potražnju.

Kineske cijene na tvorničkim burzama porasle su u ožujku prvi put u više od tri godine, što signalizira da je nagli porast troškova energije počeo prodirati u proizvodni sektor i ugrožavati već niske korporativne marže.