Rusija gubi bitku u borbi protiv inflacije

Indeks potrošačkih cijena u Rusiji nastavlja rasti usprkos opetovanim podizanjima stopa od strane središnje banke kako bi ukrotila neobuzdani rast cijena. Indeks potrošačkih cijena dosegnuo je 8,9% u studenom u usporedbi s istim mjesecom prethodne godine, u odnosu na 8,5% u listopadu, uglavnom potaknut rastom cijena hrane.

Slabija rublja - nakon novih sankcija SAD-a u studenom - također je potaknula inflaciju, povećavajući troškove uvoza u Rusiju, zemlju čije je gospodarstvo teško pogođeno nakon invazije na Ukrajinu 2022. godine.

Ekonomisti sada očekuju da će ruska središnja banka, CBR, povisiti stope za 200 baznih bodova na svom sastanku 20. prosinca - čime će ključna kamatna stopa u zemlji porasti na 23%.

"Ponovno ubrzanje ruske inflacije na 8,9% na godišnjoj razini u studenom i vjerojatnost daljnjeg povećanja u nadolazećim mjesecima snažno govore u prilog još jednom velikom povećanju kamatnih stopa od strane središnje banke", Liam Peach, viši direktor za tržišta u razvoju ekonomist u Capital Economicsu, rekao je u bilješci prošlog tjedna.

Cijene će nastaviti rasti, dodao je, a inflacija će vjerojatno porasti "daleko iznad" 9,0% na godišnjoj razini do kraja 2025. godine.

“Budući da su cjenovna očekivanja tvrtki također nedavno dosegla nove vrhunce, postoji jasan argument da središnja banka gubi bitku protiv inflacije i da će biti prisiljena ponovno naglo povisiti stope... Osnovni slučaj je povećanje stope od 200 baznih bodova po našem mišljenju, ali postoje argumenti u korist većeg povećanja,” rekao je Peach.

Središnja banka donijela je povećanje kamatne stope za 200 baznih bodova na svom posljednjem sastanku u listopadu, upozoravajući da je inflacija "znatno iznad" njezine ljetne prognoze i da inflacijska očekivanja nastavljaju rasti.

"Rast domaće potražnje značajno nadmašuje mogućnosti proširenja ponude dobara i usluga", stoji u priopćenju CBR-a.

Ruski potrošači su posebno teško pogođeni budući da su osnovne prehrambene namirnice, poput maslaca, jaja, suncokretovog ulja i povrća, doživjele visoka dvoznamenkasta povećanja cijena jer potražnja premašuje ponudu.

Ruski rat protiv Ukrajine također je izazvao nedostatak radne snage i opskrbe što je povisilo plaće i troškove proizvodnje - a ti su troškovi u konačnici prebačeni na potrošače. Vlada, međutim, za visoke troškove života krivi sankcije koje su Rusiji nametnule "neprijateljske" zemlje. Sa svoje strane, ruski predsjednik Vladimir Putin demantirao je zamjenu "maslaca za oružje".

Međunarodni monetarni fond predviđa da će Rusija zabilježiti rast od 3,6% 2024. prije usporavanja sljedeće godine, kada se predviđa rast od 1,3%. "Oštro usporavanje", rekao je MMF, predviđeno je "kako se privatna potrošnja i investicije usporavaju usred smanjene napetosti na tržištu rada i sporijeg rasta plaća".