Na svom sastanku u srpnju predstavnici članica zemalja OPEC+ nisu uspjeli postići dogovor o daljnjem povećanju proizvodnje i predloženom produljenju sadašnjeg dogovora nakon isteka u travnju 2022. godine. Cijena nafte tipa Brent dosegnula je jučer na međunarodnim robnim burzama razinu od 72 dolara po barelu dok se WTI naftom trguje oko 67 dolara za barel.
Pod uvjetom da OPEC+ ostane ujedinjen, tržište nafte moglo bi ostati nedovoljno opskrbljeno do kraja 2022. što će zadržavati cijene nafte trenutnim ili višim razinama još godinu i pol. Štoviše, velika naftna poduzeća i dalje su visoko disciplinirana u raspodjeli kapitala, favorizirajući nisko-ugljična kapitalna ulaganja u odnosu na potrošnju na istraživanje i razvoj, što bi moglo smanjiti njihove rezerve nafte. Kao rezultat povećanog oslanjanja tržišta na nacionalne naftne kompanije (NOC), cijena nafte mogla bi ostati iznad 60 dolara po barelu tijekom 2023./24.
U svom najnovijem izvještaju, Američka agencija za energiju (EIA) predviđa prosječnu globalnu potrošnju od 97,7 mil. b/d u 2021. (+5,4 mil. b/d na godišnjoj razini što je potpuno u skladu prognozom Međunarodne agencije za energiju, IEA-e). Svjetska potražnja će se 2022. povećati za još 3,6 mil. b/d i očekuje se da će dosegnuti dnevni prosjek od 100,13 mil. barela, što je nešto iznad razine prije Covid-19.
Predviđamo prosječnu globalnu proizvodnju sirove nafte od gotovo 95 mil. b/d u 2021. i 100,6 mil. b/d u 2022. (u odnosu na 100,3 mil. b/d u 2019. i 91,2 mil. b/d u 2. pol. 2020.). Budući da se OPEC+ suzdržava od bržeg oslobađanja dodatnih zaliha, očekujemo da će se globalno tržište suočiti s manjkom ponude u drugom dijelu ove te i tijekom većeg dijela 2022. što bi trebalo dovesti do većeg smanjenja zaliha. Iako bi Iran mogao postići sporazum sa SAD-om već do kraja ove godine, povećanje njegove proizvodnje moglo bi se vjerojatno nadoknaditi manjim doprinosom drugih članica OPEC -a.
Ostajemo pri očekivanjima da bi unatoč trenutnom zastoju u pregovorima između UAE-a i ostatka OPEC+-a, grupa trebala nastaviti igrati aktivnu ulogu u upravljanju tržišnom ravnotežom. Čak i agresivniji povratak iranske nafte ne bi trebao poremetiti takva kretanja sve dok u SAD-u nema snažnog rasta proizvodnje. Slijedom toga, predviđamo da će cijena Brent biti u rasponu između 70-80 dolara po barelu u drugoj polovici ove godine i između 65-70 USD/bbl u 2022. Unatoč sve snažnijim nagađanjima o novom super-ciklusu, ne prihvaćamo mišljenje da bi cijena nafte mogla ići prema ili iznad 100 USD/bbl. Štoviše, vjerujemo da bi globalna potrošnja nafte mogla doseći svoju najveću razinu već do kraja ovog desetljeća, stoga, s obzirom da će svijetu trebati manje sirove nafte, predviđamo da će se dugoročna cijena nafte kretati oko 60 dolara po barelu.
