Indeks S&P 500 zatvorio se u petak na 6.297 bodova, što je deveto rekordno zatvaranje ove godine. Tehnološki orijentirani Nasdaq indeks napravio je još veći skok u proteklom tjednu (porast od 1,5 posto), postavivši rekordnu razinu deseti put ove godine.
Paralele s 90-ima
Otkad su burze pogodila manja panika početkom travnja na Trumpov Dan emancipacije, Nasdaq je skočio za 37 posto. Tvrtke koje ubiru plodove procvata umjetne inteligencije ponovno su u središtu pozornosti, predvođene Nvidijom, čija je tržišna vrijednost nedavno premašila 4 bilijuna dolara. Procjene su vrtoglave, a ne nedostaje upozorenja da bi pad mogao biti bolan kada balon pukne.
Torsten Slok, glavni ekonomist u Apollu, kaže da je tržište još napuhanije od onog koje je dovelo do kolapsa internetskih tvrtki prije 25 godina. „Razlika između dot-com balona iz 1990-ih i trenutnog balona umjetne inteligencije je u tome što je 10 najvećih tvrtki u S&P 500 danas precjenjenije nego što su bile 1990-ih.“ Za razliku od IT balona, današnje tvrtke umjetne inteligencije izuzetno su profitabilne, ali Slok upozorava da čak ni tako jaki temelji ne mogu opravdati izuzetno visoke procjene koje prevladavaju u sektoru umjetne inteligencije. To bi potencijalno moglo biti središte veće krize kada se rast zarade zaustavi.
Nekoliko razloga za optimizam
Vraćajući se na prošli tjedan, postoji nekoliko razloga za nastavak uzlaznog zamaha, uz optimizam oko umjetne inteligencije. Predsjednik Donald Trump porekao je planove za otpuštanje predsjednika FED-a Jeromea Powella, kvartalne zarade američkih tvrtki su bolje od očekivanih, a makroekonomski podaci ne ukazuju na recesiju. Do sada je oko desetine tvrtki uključenih u S&P 500 objavilo svoje poslovne rezultate za posljednje tromjesečje, a 88 posto njih premašilo je očekivanja. Maloprodaja u SAD-u u lipnju također je pozitivno iznenadila, s rastom u odnosu na svibanj od 0,6%. Međutim, inflacija u lipnju (indeks potrošačkih cijena) iznosila je 2,7% na godišnjoj razini u lipnju, što je više nego prethodnog mjeseca (2,4%) i dokaz da Trumpove tarife imaju određeni utjecaj na povećanje potrošačkih cijena.
Smirenje na tržištu obveznica
Tržišta obveznica smirila su se nakon što su u proljeće bila prilično napeta jer su potrebni prinosi na američke obveznice rasli. Novi podaci pokazuju da strani investitori uglavnom ostaju lojalni američkom dugu. U svibnju su stranci posjedovali 9,045 bilijuna dolara u američkim obveznicama, što je porast od 11 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Japan ostaje (uz SAD, naravno) najveći imatelj američkih obveznica (s 1,135 bilijuna dolara), a slijedi ga Velika Britanija (dobrih 800 milijardi dolara), dok je Kina ponovno smanjila svoj udio, na 756 milijardi dolara, najniži iznos od veljače 2009. Kina se već neko vrijeme sustavno udaljava od ulaganja u dolarima, radije gomilajući svoje zlatne rezerve. Treba dodati da je uloga dolara kao svjetske rezervne valute ove godine blago smanjena, a njegov je udio pao ispod 50 posto.
