Bitcoin zasad najveći dobitnik krhkog primirja

Veća inflacija u SAD-u nije ublažila raspoloženje. Indeks S&P 500 oporavio se gotovo sav od pada od početka iranskog rata, propustivši nešto više od postotka.

Iako je trenutno primirje krhko i postoji mogućnost da će američki predsjednik u nadolazećim danima povećati pritisak s ciljem brže deeskalacije, osnovni scenarij sugerira da će rat završiti za nekoliko tjedana, a ne mjeseci. Vrhunac panike na financijskim tržištima je ili iza nas ili će biti dosegnut u vrlo kratkom vremenu. Analitičari vjeruju da volatilnost koju smo vidjeli posljednjih tjedana treba shvatiti kao zdravu korekciju unutar bikovskog trenda.

Tehnološki sektor u dobroj poziciji

Drugim riječima, otvara se atraktivna ulazna točka za dio investitora. Strahovi od stagflacije zbog privremeno visokih cijena sirove nafte i već slabećeg utjecaja carina na inflaciju su pretjerani i postupno će se smanjivati. Tražene stope povrata na državne obveznice u nadolazećim mjesecima trebale bi se znatno smanjiti, a rast korporativne dobiti dodatno ojačati. Očekuje se i jačanje očekivanja smanjenja kamatnih stopa prema kraju ove godine. Takvo okruženje bit će izuzetno pozitivno za tehnološke divove koji pokreću val umjetne inteligencije, te za cikličke industrije poput industrije, materijala i financija, tj. industrije koje će izravno imati koristi od oživljavanja proizvodnje i logistike.

Zasad su na tržištima krhko primirje najbolje iskoristile kriptovalute. Iako su kriptovalute još uvijek "ispod površine" u usporedbi s početkom godine, već su se značajno oporavile od svojih najnižih razina. Cijena bitcoina i ethera porasla je za oko deset posto u proteklom tjednu.

Najviša godišnja inflacija u SAD-u od svibnja 2024.

Podaci o inflaciji u SAD-u za ožujak bili su, očekivano, nepovoljni. Zbog znatno viših cijena energije, indeks potrošačkih cijena (CPI) porastao je u ožujku za 0,9 posto, najviše u posljednje četiri godine, a na godišnjoj razini za 3,3 posto (najviše od svibnja 2024.). Ipak, analitičari vjeruju da će američka središnja banka zasad ignorirati ovu "buku" i ostati strpljiva. Drugim riječima: još neće početi povećavati kamatne stope, uostalom, rast plaća usporava se na razinu u skladu s ciljanom inflacijom, a dugoročna inflacijska očekivanja ostaju stabilna.

Saudijska Arabija će htjeti povećati izvoz nafte

S obzirom na to da će Hormuški tjesnac najvjerojatnije ostati zatvoren za brodarstvo, cijene nafte (nakon naglog pada sredinom tjedna) ponovno su počele umjereno rasti. Krajem tjedna i WTI i Brent sirova nafta bile su oko 95 dolara. „Cijene sirove nafte trenutno su prilično visoke, ali malo je vjerojatno da će to dugo trajati. Nakon što se otvori Hormuški tjesnac, Saudijska Arabija, koja sama čini oko 11 posto globalne proizvodnje nafte, imat će snažan poticaj za povećanje izvoza. Razlozi su jasni: pokrivanje troškova iranskih napada i uravnoteženje državnog proračuna, koji ovisi o prihodima od nafte. Zajedno s postojećim rezervnim kapacitetima OPEC-a od više od četiri milijuna barela od 159 litara dnevno, to stvara uvjete za značajan pad cijena nafte, možda čak i ispod 80 dolara za WTI za nekoliko mjeseci. To bi bile loše vijesti za energetske dionice, ali izuzetno pozitivne vijesti za potrošače, energetski intenzivne tvrtke i za opće ublažavanje inflacijskih očekivanja“, dodao je Mazi.

Slijede rezultati banaka

U nadolazećem tjednu geopolitičke napetosti barem će povremeno zasjeniti objave kvartalnih poslovnih rezultata američkih korporacija. Pitanje u prvom planu je hoće li profitabilnost američkih korporacija ostati visoka. Analitičari očekuju da će zarada S&P 500 porasti za oko 14 posto u odnosu na prethodnu godinu. To bi označilo šesti uzastopni kvartal dvoznamenkastog rasta, najvišeg od 2011. Naravno, ne cvjetaju svi sektori. Očekuje se da će tehnologija rasti više od 40 posto, dok se očekuje pad zdravstva u prosjeku od 10 posto. Najveće banke prve će objaviti svoje rezultate. Goldman Sachs će izvijestiti u ponedjeljak, JPMorgan u utorak, kao i Wells Fargo i Citigroup. Ostale banke slijedit će kasnije tijekom tjedna, a bit će zanimljivo vidjeti jesu li potrošači oprezniji zbog viših cijena energije. Naftnim šokovima obično je potrebno neko vrijeme da se prošire gospodarstvom, pa bi trenutni prekid rata na Bliskom istoku mogao spriječiti teži globalni ekonomski utjecaj.