Dosta razloga za optimizam na svjetskim tržištima

Najvažniji indeksi bilježe solidan rast u prva dva tjedna 2023. Čini se da bi i nastavak godine mogao biti nešto pozitivniji.

Mnogi tržišni igrači vjeruju da podaci o inflaciji u SAD-u pokazuju da Fedova agresivna povećanja kamatnih stopa imaju željeni učinak.

Kao rezultat toga, oni misle da to sugerira da bi američka središnja banka mogla usporiti povećanje stopa početkom veljače. Iako je vrhunac inflacije vjerojatno iza nas i Fed sigurno može usporiti rast kamatnih stopa, inflacija još nije blizu ciljane razine središnjih banaka od 2 posto. Fed je jasan da će učiniti sve što je potrebno kako bi inflaciju spustio na 2%.

Inače, svjedoci smo pozitivnog početka godine na burzama. Svjetsko tržište dionica već je ove godine dobilo preko tri posto. Uz ohrabrujuću razinu inflacije u SAD-u, početak godine na globalnim tržištima dionica više-manje je obilježen prosinačkim očitanjima inflacije za Njemačku i Francusku i boljim od očekivanih prosinačkih PMI pokazatelja za Europu. Bolji makroekonomski pokazatelji ponajviše su odraz nižih cijena energenata u posljednja dva mjeseca.

Donekle pozitivnom ozračju pridonijelo je i poboljšanje situacije u epidemiji covida u Kini. Cijene prirodnog plina u Europi pale su ispod 70 eura po megavat satu i dosegle novu najnižu vrijednost od sredine veljače prošle godine, odnosno na razini su razdoblja prije početka rata u Ukrajini. Neočekivano visoke zimske temperature smanjile su zabrinutost oko mogućih nestašica plina i posljedičnog racionaliziranja.

Inače, kretanje tečajeva na svjetskim tržištima i ove godine uvelike će ovisiti o budućim odlukama središnjih banaka, pri čemu ne očekujemo da će Fed u prvom tromjesečju podići kamatnu stopu iznad 5,25 posto, jer smatramo da je vrhunac inflacije već iza nas.