Financijski Super Bowl, Nvidijina tromjesečna objava prihoda, doživio je neobičan zaokret. Rezultati ovog proizvođača čipova visokih performansi ponovno su bili izvanredni, ali reakcija tržišta bila je mlaka. U tri mjeseca do kraja srpnja Nvidia je imala 30 milijardi dolara prihoda, što je 122 posto više u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Dobit je iznosila 16,6 milijardi (68 centi po dionici), odnosno 168 posto više. Hopper čip, koji je specijaliziran za učenje jezičnih modela i generativne aplikacije umjetne inteligencije, i dalje je iznimno poželjan, a još više blackwell, za koji Nvidia priznaje da ima nekih problema; to su uglavnom kašnjenja u isporukama.
Microsoft, Amazon, Meta i Google tehnološki su giganti koji više ne mogu zamisliti poslovanje bez Nvidije, budući da koriste njezine čipove za razvoj svojih UI modela. Milijarde dolara se slijevaju u ovaj sektor, a sve to napuhuje Nvidijin profit. Iako je u svom drugom fiskalnom tromjesečju nadmašila tržišna očekivanja u svim segmentima, a predvidjela je i odlično poslovanje za tekuće tromjesečje, Nvidijine su dionice dan nakon objave rezultata pale više od šest posto. Tržište je očito razmaženo i već pokazuje znakove usporavanja. Pogotovo s bruto maržom koja se malo smanjila, ali je i dalje fantastična na dobrih 75 posto.
Iznad svega: cijena Nvidijine dionice već je porasla za 236 posto prošle godine, a ove godine za dodatnih 150 posto, što je čini najprofitabilnijom dionicom unutar indeksa S&P 500. Put prema gore jednostavno više nije tako očit. Slični obrasci vidljivi su iu ostalim tvrtkama iz obitelji Sedam veličanstvenih, dok konačno jača uloga tzv. "value" dionica (podcijenjenih dionica iz zrelih industrija koje isplaćuju visoke dividende). Rotacija u ovaj sektor bila je očita u prošlom mjesecu (nakon objave inflacije u SAD-u za lipanj), budući da je 61 posto dionica S&P 500 nadmašilo ovaj referentni indeks, dok je samo 14 posto tih kompanija nadmašilo indeks tijekom prošle godine.
Činjenica da rast više nije usmjeren samo na velike tehnološke tvrtke pokazuje dobro stanje Wall Streeta. U kolovozu su, unatoč previranjima 5. kolovoza, indeksi dobili ispod crte, S&P 500 je porastao za 2,3 posto. To što je i prošli tjedan bio u uzlaznom smjeru, unatoč padu Nvidije (S&P: +0,2%), u velikoj je mjeri zasluga dviju ohrabrujućih makroekonomskih najava. Prema posljednjoj reviziji, rast američkog gospodarstva u drugom je tromjesečju iznosio tri posto, u usporedbi sa samo 1,4 posto u prvom. Dakle, nema prijetnje od recesije, a inflacija i dalje pada. Srpanjski indeks cijena PCE za izdatke za osobnu potrošnju porastao je na mjesečnoj razini za 0,2 posto, a na godišnjoj za 2,5 posto.
