Dow Jones indeks završio je tjedan na 50.479 bodova, što je novi rekord. S druge strane, indeks povjerenja američkih potrošača (mjeren Sveučilištem u Michiganu) pao je s 49,8 u travnju na 44,8 bodova krajem svibnja, uglavnom zbog visokih cijena energije, što je nova najniža vrijednost u povijesti indeksa. Činjenica da pratimo dva različita svijeta uglavnom je posljedica nevjerojatnog rasta umjetne inteligencije i profita tehnoloških tvrtki. U srijedu je proizvođač čipova Nvidia objavio svoje kvartalne rezultate.
Nvidia u fokusu
Brojke su briljantne, tromjesečni prihodi dosegli su 81,62 milijarde dolara, što je zapanjujućih 85 posto više nego u istom razdoblju prošle godine. Dobit je također pozitivno iznenadila analitičare, kao i prognoze za tekući kvartal. Osim toga, Nvidia je povećala svoju kvartalnu dividendu na 0,25 dolara po dionici. Izvršni direktor Jensen Huang naglasio je da je rast potražnje za AI čipovima eksponencijalan.
Unatoč svemu tome, dionice Nvidije pale su i u četvrtak i u petak nakon što su objavljeni rezultati. Očito su sve te sjajne brojke već bile ugrađene u cijenu dionica. S mnogim ulagačima koji su u potpunosti investirali (razina novčanih rezervi značajno se smanjila), jednostavno više nema "goriva" za tvrtke poput Nvidije, koja već vrijedi gotovo 5,5 bilijuna dolara, da dosegnu nove i nove rekorde. Neki su također upozoravali da burze preziru sve rizike te da bi ulagači trebali procijeniti i učinak tvrtke, označen kraticom EBITDA (Zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije), kroz oči Irana, carina i hirova Donalda Trumpa (Zarada prije Irana, carina i Donaldovih najava). Posljedice rata u Iranu će pogoditi još jače, posebno kada nestašica nafte (Hormuški tjesnac je vjerojatno još uvijek zatvoren) postane ozbiljan problem.
Inflacija raste
Inflacija raste, središnje banke u tim okolnostima neće sniziti kamatne stope, već će ih povećati. U SAD-u se već boje doktrine "više dulje", što bi značilo da bi Fed držao kamatne stope na visokim razinama dulje nego što to žele financijska tržišta. Prinosi obveznica u međuvremenu rastu, što otežava novo zaduživanje. Ulagači u SAD-u, gdje se javni dug približava 40 bilijuna dolara, spremni su posuđivati samo uz određenu premiju, tj. uz više kamatne stope. Rast kamatnih stopa također nije dobra vijest za tehnološke tvrtke koje ulažu velika sredstva u podatkovne centre, odnosno cijelu infrastrukturu koja pokreće umjetnu inteligenciju. Tvrtke sve to financiraju dugom, a ne vlasničkim udjelom. U cijelom dužničkom kolaču investicijskog razreda, tvrtke koje se bave umjetnom inteligencijom već imaju udio od 14%.
Dionice kvantnog računarstva lete u nebo
Sektor kvantnog računarstva također je posljednjih dana bio u vijestima nakon što je Wall Street Journal izvijestio da će američka vlada dodijeliti 2 milijarde dolara bespovratnih sredstava devet tvrtki za kvantno računarstvo u zamjenu za preuzimanje vlasničkih udjela u svima njima. Ovo je dodatni dokaz kako američka vlada gleda na kvantno računarstvo kao ključnu tehnologiju nacionalne sigurnosti. Dionice u ovom sektoru su podivljale u drugoj polovici tjedna, a cijena dionica Rigettija porasla je za oko 50 posto. Vrijedi se prisjetiti što se dogodilo s Intelom. Prošlog kolovoza, Trumpova administracija preuzela je 10 posto udjela u tvrtki, a Intelove dionice su od tada skočile s 20 na 120 dolara!
