Kinesko tržište je i dalje zanimljivo, ali budućnost ipak pripada Indiji

Za sada su ključni fokusi carine na uvoz iz Kanade i Meksika, smanjenje financiranja zelenih projekata i povlačenje iz međunarodnih sporazuma kao što su Pariški klimatski sporazum i WHO. Protekcionističke mjere mogu poboljšati konkurentnost domaćih poduzeća, kratkoročno potaknuti potrošnju i investicije, ali nose rizik od inflatornih pritisaka. Nafta je blago pojeftinila.

Prelazak na fiskalnu politiku i strategiju "America First" može donijeti više pozitivnih učinaka. Više carine potiču domaću proizvodnju i otvaranje radnih mjesta, dok rezovi u financiranju zelenih projekata i mjere za smanjenje proračunskog deficita jačaju fiskalnu odgovornost. Izlazak iz međunarodnih ugovora omogućuje veću samostalnost u donošenju odluka i smanjuje ovisnost o stranom utjecaju. Protekcionističke mjere poboljšavaju konkurentnost domaćih poduzeća, dok blagi inflatorni pritisci mogu kratkoročno potaknuti potrošnju i investicije. Zajedno, ove politike naglašavaju američke interese i smanjuju ranjivost na vanjske šokove.

Trumpov zaokret protiv zelene energije ukidanjem subvencija za održive projekte i zelene tehnologije te podržavanjem nafte i plina uzrokuje pad dionica u zelenom sektoru. Elon Musk iznenađujuće je podržao Trumpove postupke koji više štete Teslinoj konkurenciji nego samoj Tesli, a tvrtka svoju dugoročnu budućnost gradi na autonomnim vozilima.

Sada će se fokus mnogih investitora okrenuti i prema Kini. Iako je Kina i dalje ključni igrač u globalnom gospodarstvu, suočava se s velikim izazovima. Geopolitičke napetosti sa SAD-om, rastući dug privatnog sektora, koji već iznosi 200% BDP-a, te ograničeni fiskalni i monetarni poticaji čimbenici su koji koče njegov razvoj. Međutim, Kina i dalje nudi zanimljive mogućnosti, posebice u nekim tehnološkim industrijama koje zemlja strateški podržava. Optimizam oko kineske burze, koja bi mogla puno očekivati od omekšavanja odnosa sa Sjedinjenim Državama, potaknuo je pozitivan telefonski razgovor Xi Jinpinga i Donalda Trumpa. Njih su dvoje razgovarali o raznim temama, uključujući trgovinu, TikTok i fentanil, podižući optimizam u vezi s popuštanjem napetosti između dviju zemalja. Omekšavanje ovih odnosa, gdje carine ne bi bile 60%, nego 10%, moglo bi koristiti kineskom tržištu dionica ove godine

Kada govorimo o tržištima u razvoju, ne možemo zaobići Indiju. Indija se pojavljuje kao jedna od obećavajućih gospodarskih priča s godišnjim rastom BDP-a između 6-7%, potaknutom snažnom domaćom potrošnjom, urbanizacijom i sveobuhvatnim vladinim reformama. Njezina demografska prednost, s više od 1,4 milijarde stanovnika, od kojih su većina mladi i radno sposobni, ključni je čimbenik dugoročnog gospodarskog rasta. Indija također ulaže velika sredstva u digitalizaciju i inovacije, uključujući brzorastući fintech sektor, implementaciju 5G tehnologija i inicijative kao što je Digital India. Osim toga, inicijativa "Make in India" promiče lokalnu proizvodnju i privlači strana ulaganja, jačajući svoju industrijsku bazu. Važan udio u gospodarstvu ima i poljoprivredni sektor koji stvara oko 18% BDP-a.

Uspoređujući dva tržišta, indijski dionički indeks Nifty 50 vrednuje se s P/E od 23,1 i P/B od 3,74 u usporedbi s kineskim CSI 300 koji ima P/E od 15,58 i P/B od 1,46. Indija također pokazuje veću profitabilnost, postižući bruto maržu od 38,96%, operativnu maržu od 15,85% i ROE od 16,13%, dok su te vrijednosti niže za Kinu, s bruto maržom od 18,25%, operativnom maržom od 11,16 % i ROE 11,24%. Unatoč višim procjenama indijskog tržišta, bolja financijska stabilnost, učinkovitost i dugoročni potencijal čine Indiju privlačnijim izborom za ulagače.

ETF-ovi kao što su iShares MSCI India ETF (INDA) i iShares MSCI China ETF (MCHI) daju ulagačima jednostavan i isplativ pristup ovim regionalnim tržištima. ETF fondovi razlikuju se od uzajamnih fondova prvenstveno po tome što imaju puno niže troškove upravljanja, a time i niže provizije, uz obično bolje povrate. ETF fondovi također su obično likvidniji od zajedničkih fondova, a njima se kupuje ili trguje putem računa za trgovanje koji fizičke ili pravne osobe imaju otvorene kod brokerskih kuća ili putem usluge Individual asset management (IUP) ili raznih oblika investicijske štednje, koji tako to omogućuju brokerske kuće.

Dakle, unatoč izrazito superiornoj demografiji Indije koja joj dugoročno daje apsolutnu prednost, Kina bi još uvijek mogla biti zanimljiva opcija kratkoročno, osobito ako geopolitičke napetosti između SAD-a i Kine popuste. Pozitivne vijesti, poput potencijalnog smanjenja obvezne rezerve banaka i stabilizacije monetarne politike, mogle bi donijeti dodatni rast na kineskom tržištu dionica.