Nafta i ostale sirovine na putu prema dolje

“Tržišta su još uvijek prenapuhana, bolje je biti u novcu”, kažu oprezniji, dok s druge strane ne manjka savjeta da je upravo sada idealno vrijeme za hrabrije ulazak na tržište.

S obzirom na visok rizik inflacije i činjenicu da još uvijek imamo mjehuriće u mnogim tržišnim segmentima (na tržištu dionica i nekretnina te tržištu kriptovaluta), iako će novac donekle izgubiti na vrijednosti, on bi ipak velikim dijelom ostao u novcu, jer ovaj rizik je predvidljiviji od ostalih rizika", kazao je za Televiziju Slovenije ekonomist Aleš Ahčan, koji je rekao da se prvo treba smiriti situacija, smanjiti inflacija i proći eventualna recesija.

Ukratko, voda je previše mutna da bi se bezglavo skočilo u ovaj bazen raznih rizika. Takav način "investiranja" donosi miran san, ali zbog inflacije neminovnu devalvaciju novca ako se ne poduzme pravovremena akcija (idealno bi, naravno, bilo uhvatiti dno i onda kupiti dionice). Istina je, naravno, da strategija može biti među dobitnicima u kratkom roku (primjerice, u prvih šest mjeseci ove godine, kada su rizična ulaganja značajno gubila), ali nipošto u dugoročnom razdoblju. , budući da su burze u to vrijeme dokazano isplativije.

“Ako je gospodarstvo u recesiji, nastavite kupovati dionice”, savjetovao je prije nekoliko dana jedan od analitičara grupe za financijsko savjetovanje Matrix u razgovoru za CNBC.

Ne očekuje veću korekciju ekonomskog rasta.

"Recesija će biti blaga. Burzovni indeksi padaju 3-6 mjeseci prije početka recesije i počinju rasti već usred recesije."

Vjeruje da će burze biti više nego danas za 6-12 mjeseci, a među dionicama koje su trenutno povoljno vrednovane preporučuje Cisco, Goldman Sachs, Medtronic i Microsoft. Možemo li mu vjerovati? Ako, unatoč brzom dizanju kamatnih stopa od strane Fed-a, američko gospodarstvo doista uspije izbjeći tvrdo prizemljenje i inflacija se smiri za nekoliko mjeseci (očekivanja inflacije već su pala na 2,5 posto, prema terminskim tržištima, što je više od postotnog boda manje), onda se isplati dio sredstava preusmjeriti na burze, ali ako nas na jesen čeka novo negativno iznenađenje, onda burzovni indeksi još nisu "dotaknuli" dno, makar ovogodišnji gubici su bili u nekim rizičnim dionicama ili, na kraju, ali ne manje važno, hedge fondovima (kao što je Tiger Global, koji je ove godine izgubio polovicu svoje vrijednosti) za više od 50 ili čak 80 posto.

Pritom raduje činjenica da cijene nafte, iako je OPEC blago povećao svoje proizvodne kvote (s rujnom samo za dodatnih 100 tisuća barela, što predviđa tijesno tržište i u 2023.), nastavljaju padati i skliznule na najniža od veljače, odnosno nakon ruske invazije na Ukrajinu. Trenutačno je cijena Brenta ispod 95 dolara, a WTI nafte ispod 90.

Srećom, ne ostvaruje se scenarij Goldman Sachsa, gdje su u lipnju najavili da bi cijena nafte ovog ljeta mogla porasti i do 140 dolara. Na tržištu prevladava mišljenje da će sve više kamate uvelike ugušiti gospodarski rast, a time i potražnju za naftom. Najnoviji podaci o kineskoj proizvodnoj aktivnosti također nisu ohrabrujući. Sredinom tjedna na cijene nafte negativno je utjecala informacija da su zalihe sirove nafte u SAD-u prošli tjedan porasle za 4,5 milijuna barela, što je suprotno očekivanjima (pad za 0,63 milijuna).

Isto izvješće navodi i da Amerikanci ovo ljeto manje voze automobile nego u ljeto 2020., iako su tada na snazi bila velika covid ograničenja. Nema sumnje da vozače ljuti visoka cijena nafte - 14. lipnja za galon (3,785 litara) u SAD-u trebalo je platiti prosječno 5,02 dolara, nakon čega je uslijedilo više od 50 dana neprekidnog pada cijene goriva , na sadašnjih 4,14 dolara.

Morgan Stanley je u najnovijoj procjeni objavila da će u trećem kvartalu prosječna cijena brenta biti 110 dolara, a američke lake nafte 107,50 dolara, što je (za obje vrste) 20 dolara manje od prethodne procjene. Ne samo nafta, nego i neke od preostalih strateških sirovina, zbog recesijskih strahova (ako američki potrošač postane oprezniji u kupnji, recesija će biti neizbježna) udaljile su se od ovogodišnjeg vrhunca, bakra za gotovo 30 posto (u sredinom srpnja skliznuo je na najnižu razinu u posljednjih 20 mjeseci).