Nasdaq s najgorim mjesecom od prosinca 2022.

Inflacija je također zabrinjavajuća. Rizični kapital je pod pritiskom, a Nvidijine dionice suočavaju se s propašću, što je pesimističan signal.

Kada 50-dnevni pomični prosjek padne ispod 200-dnevnog, u tehničkoj analizi govorimo o tzv. smrtni križ, koji najavljuje daljnje padove. Nvidijin smrtonosni križ pojavio se prošlog tjedna, prvi od travnja 2022. Sjećanja na to razdoblje su bolna, budući da su Nvidijine dionice pale 50 posto u sljedećih šest mjeseci, dosegnuvši najnižu točku u tom prilično kratkom medvjeđem trendu u listopadu 2022., samo da bi nakon toga uslijedio veličanstveni rast, s dionicama sada deset puta skupljim nego što su bile tada. No, istodobno su već punih 30 posto ispod rekordne vrijednosti.

U siječnju je Nvidijinu cijenu srušio kineski DeepSeek, a nedavno je (osim općeg pesimizma vezanog uz carine) negativno utjecala i prijetnja strožim kineskim propisima o čipovima te odluka američke vlade da doda još kineskih tvrtki na crnu listu tvrtki s kojima je zabranjena suradnja zbog nacionalne sigurnosti.

Ne samo Nvidia, već i ostale dionice velikih tehnoloških kompanija poput Alphabeta, Mete i Amazona bile su duboko u crvenom tijekom druge polovice prošlog tjedna. Rasprodaja je bila posebno očita u petak, jer je NASDAQ pao za gotovo tri posto. Sva tri vodeća njujorška indeksa ponovno su pala na tjednoj razini, S&P 500 peti put u posljednjih šest tjedana. NASDAQ je već izgubio više od osam posto u ožujku, a ako u ponedjeljak ne dođe do preokreta, ožujak će biti najlošiji mjesec za NASDAQ od prosinca 2022.

Osim carina, u centru pažnje je i inflacija. Najnoviji podaci o PCE inflaciji u SAD-u nisu bili najbolji, s osnovnim PCE (indeksom cijena za izdatke za osobnu potrošnju isključujući hranu i energiju) koji je u veljači porastao na 2,8 posto (na godišnjoj razini), u odnosu na 2,4 posto mjesec dana ranije.

Inflacijska očekivanja su sve veća, što je bio glavni razlog pesimizma ulagača u petak. Prema podacima Sveučilišta u Michiganu, i kratkoročna i dugoročna očekivanja inflacije u SAD-u porasla su, petogodišnja na 4,1 posto, najviše od 1993. Redovita mjesečna anketa Sveučilišta u Michiganu također je pokazala da je povjerenje potrošača u ožujku doseglo najnižu točku u više od četiri godine. Amerikanci se sve više boje recesije i veće inflacije. Trumpovi birači 5. studenog vjerojatno nisu ni slutili da će njegov dolazak u Bijelu kuću dovesti do tolikog porasta neizvjesnosti.

S takvom atmosferom kapital je počeo tražiti prilike drugdje, iako je istina da su europske dionice, koje su posebno u prva dva mjeseca ove godine poslovale znatno bolje od američkih, u posljednje vrijeme također izgubile zamah. U četvrtak ih je pogodila Trumpova odluka o uvođenju carina od 25 posto na uvoz automobila i određenih rezervnih dijelova. Kao rezultat toga, vrijednosti zaliha automobila znatno su pale. Indeks automobilskih dionica u sklopu indeksa STOXX 600 već je ove godine izgubio sve što je prethodno dobio. Trpili su i dobavljači automobila, pri čemu su dionice francuskog Valea pale za osam posto. Valeo ističe da neće moći podnijeti utjecaj novih carina te će biti prisiljen podići cijene svojih proizvoda. Slično razmišljaju i proizvođači. Ferrari će u utorak poskupjeti neke svoje modele i do 10 posto.

Njemačka tehnološka tvrtka SAP nedavno je postala najvrednija europska tvrtka po tržišnoj vrijednosti. Prestigla ju je danska farmaceutska kompanija Novo Nordisk, čije su dionice pale za nevjerojatnih 25 posto u ožujku, što je njihov najveći mjesečni pad od srpnja 2002., usred zabrinutosti ulagača da pionir na tržištu lijekova protiv pretilosti gubi prednost u odnosu na američku tvrtku Eli Lilly.

Novo Nordisk postao je najveća europska tvrtka u rujnu 2023. s uspjehom svog lijeka za mršavljenje Wegovy, ali prošle godine dionice su već pale kada je Eli Lilly predstavio Zepbound, koji je bio uspješniji od Wegovyja u kliničkim ispitivanjima. Nije puno pomogla ni objava da se prodaja Wegovyja u posljednjem kvartalu prošle godine više nego udvostručila. Ulagači pomno prate koliko ovih lijekova na recept prepišu liječnici u SAD-u svaki tjedan. Wegovy već mjesecima bilježi stagnaciju, ali Zepbound je "pobijedio" Wegovy za 80.000 recepata u tjednu koji je završio 14. ožujka.