Bank of America upozorila je u svom redovitom mjesečnom istraživanju da se pojavljuju sve jači signali za prodaju. Upravljači imovinom diljem svijeta oštro su povećali svoje oklade na dionička ulaganja u proteklom mjesecu, dok su upadljivo zanemarili obveznice. Njihov optimizam je na najvišoj točki od lipnja 2020., sa samo 3,9 posto preostalih sredstava u gotovini, što menadžere čini manje od četiri posto u gotovini prvi put od lipnja 2021. Ovo je bio znak preokreta u prošlosti. Naime, kada su stope novčanih rezervi profesionalnih ulagača iznad pet posto, to je signal za kupnju, a kada je ta stopa ispod četiri posto, to je signal za prodaju.
Nekoliko je čimbenika iza bikovskog trenda. U rujnu je Fed započeo ciklus smanjenja kamata, gospodarski rast u SAD-u ostaje visok, a inflacija je sve bliža ciljanim dva posto. Vjerojatnost mekog slijetanja raste (76 posto ispitanika vjeruje da će SAD doživjeti meko slijetanje), što dokazuje iznenađujući rast maloprodaje u SAD-u od 0,4 posto u rujnu. Na optimizam su utjecale i najavljene kineske poticajne mjere. Većina ulagača i dalje se kladi na rast dionica iz grupe 7 veličanstvenih, odnosno dionica kompanija koje uvelike povećavaju prihode na krilima umjetne inteligencije. Popularne su i zlatne i kineske dionice.
Što je s opasnostima? Prema istraživanju BofA, ulagači se boje geopolitičkih napetosti (to je glavna prepreka za 33 posto ispitanika), inflacije (26%) i američke recesije (19%). Zasad se, čini se, nitko ne boji neobuzdanog američkog zaduživanja (u posljednja tri tjedna američki je dug porastao za dodatnih 500 milijardi dolara), niti bilo kakvih rizika povezanih s američkim izborima. Teoretski bi ovogodišnji listopad zbog izbora trebao biti promjenjiviji, no nije tako (čak ni omraženi rujan nije bio negativan, nego pozitivan mjesec). Kako je došlo do snažnog rasta dionica bankarskih kompanija, kriptovaluta, dolara, a odnedavno i Trumpovog medijskog carstva (cijena dionice Trump Media udvostručila se u mjesec dana), neki već zaključuju da se Wall Street sprema za Trumpovu pobjedu.
Također i zbog ranije spomenutog neobuzdanog zaduživanja SAD-a, koje prelazi sve granice (ukupni javni dug SAD-a je već gotovo 36 trilijuna, samo za kamate SAD svaki dan treba platiti tri milijarde) i dugoročno znači devalvaciju fiat novca (ili čak bankrota zemlje), cijene zlata i bitcoina također žure u korak s dionicama. Zlato je prvi put probilo granicu od 2700 dolara (i to unatoč jačanju dolara), naravno i zbog rata na Bliskom istoku. Cijena srebra skočila je u petak za šest posto i popela se na najvišu razinu u 12 godina, ali analitičari ističu da je srebro još uvijek značajno podcijenjeno u usporedbi sa zlatom.
