Može li Micron postati sljedeća Nvidia? Evo što misle na Wall Streetu

Micron obećava da je dugoročno učvrstio svoju poziciju, što bi mu omogućilo da izdrži nagli pad potražnje ili prekapacitet ponude. I Wall Street je postao vjernik u to, pomažući Micronu da u četvrtak prvi put nakratko premaši tržišnu vrijednost Mete i Tesle, iako je do petka pala i gotovo ih izjednačila.

Nevjerojatan rast u mjesec dana

Konkretno, Micron je u petak zatvorio trgovanje s tržišnom kapitalizacijom blizu 1,27 bilijuna dolara, dok je Meta bila na 1,39 bilijuna dolara, a Tesla na 1,42 bilijuna dolara. Dionice Microna porasle su za više od 236% samo u proteklom mjesecu, zatvorivši u petak na 1132 dolara po dionici. Za usporedbu, godinama prije sredine 2025. godine proveo je na ispod 100 dolara po dionici, piše TechCrunch.

To je vrtoglav uspon za tvrtku koju je većina potrošača povezivala s malim memorijskim karticama koje su u ono vrijeme bile obično potrebne za poboljšanje performansi računala, pametnih telefona ili drugih uređaja za pohranu.

Wall Street se ne brine oko te linije proizvoda. Micron ima koristi od procvata izgradnje podatkovnih centara umjetne inteligencije koji je stvorio nedostatak čipova sistemske memorije, i DRAM-a i NAND-a, koje Micron proizvodi, posebno memorije velike propusnosti (HBM). Jedan AI poslužitelj zahtijeva mnogo više memorije nego prijenosno računalo.

Proizvođači AI sustava poput Nvidije, kao i hiperskaleri koji grade vlastite sustave, kupuju velike količine memorije, poput Microsofta, Amazon AWS-a, Googlea, Mete i Oraclea. To prisiljava sve ostale tvrtke kojima je potrebna memorija da je također gomilaju, od proizvođača računala poput Della i HP-a do drugih vrsta proizvođača uređaja.

Predviđa se da će se ovaj nedostatak ponude, koji je nazvan RAMageddon, nastaviti i do 2027. godine. I već povećava cijenu potrošačke elektronike poput Apple proizvoda i Xbox konzola.

Sjajni rezultati u trećem kvartalu

Dok cijela tehnološka industrija traži više čipova, Micron je prošli tjedan ostvario impresivnu zaradu u trećem tromjesečju. Prihod se učetverostručio u odnosu na prethodnu godinu na 41,45 milijardi dolara, a profit je u istom razdoblju naglo porastao s 1,88 milijardi dolara na 28,2 milijarde dolara. Micron je također dao pozitivne izglede, predviđajući prihod u četvrtom tromjesečju između 49 i 51 milijarde dolara.

A Wall Street, koji je bio željan pronaći više javnih tvrtki povezanih s umjetnom inteligencijom koje bi mogle poslovati jednako dobro kao Nvidia, postao je još više očaran.

Povijesni problem za proizvođače memorijskih čipova poput Microna i Samsunga je taj što je izgradnja proizvodnih pogona radi povećanja kapaciteta dugotrajan i skup pothvat. A potražnja često pada baš kada tvrtke mogu povećati kapacitet, stvarajući višak i posljedični pad cijena.

Micron je preduhitrio svaku priču o propasti umjetne inteligencije naglasivši niz dugoročnih ugovora o opskrbi, uključujući one s Nvidijom i laboratorijem za umjetnu inteligenciju Anthropic, koji bi ga vjerojatno zaštitili. Tvrtka je u svojoj prezentaciji zarade izjavila da je potpisala 16 strateških ugovora s klijentima u segmentima podatkovnih centara, potrošačkog i automobilskog tržišta, za koje očekuje da će temeljno transformirati njezin poslovni model.

Analitičari optimistični

Čini se da je to uvjerilo brojne analitičare da bi ova tvrtka mogla biti još jedno dugoročno i profitabilno ulaganje. U istraživačkoj bilješci, tehnološki analitičar William Blaira, Sebastien Naji, primijetio je da rast potražnje i dalje nadmašuje stopu kojom se novi prostori za čiste sobe mogu pustiti u rad.

„S obzirom na veliku vjerojatnost nastavka rasta ASP-a u nadolazećim tromjesečjima i poboljšanja vidljivosti prihoda zahvaljujući brzo rastućem skupu dugoročnih ugovora (SCA) s ključnim klijentima, vidimo potencijal za trajniji rast zarade i ponavljamo našu ocjenu Outperform“, napisao je Naji.

Ostaje za vidjeti hoće li se Micron doista dugoročno održati bez ciklusa pada. Ali nakratko u četvrtak, ova američka tvrtka bila je vrijednija od nekih divova u industriji.