Svjetska banka upozorava na rizike koncentracije povezane s umjetnom inteligencijom, posebno u Aziji

Regija obuhvaća 23 gospodarstva, uključujući Kinu, Vijetnam, Indoneziju, Maleziju i Tajland.

Prema najnovijem izvješću objavljenom u utorak, očekuje se da će gospodarstvo te regije ove godine porasti za 4,5 %, što je 0,3 postotna boda više od projekcije koju je Banka iznijela u travnju. Predviđa se usporavanje rasta na 4,4 % u 2027. i 4,3 % u 2028. godini. Među glavnim gospodarstvima regije, najveće povećanje prognoze zabilježio je Vijetnam – rast je revidiran naviše za 1,1 postotni bod, na 7,4 %.

Snaga regije ipak uvelike ovisi o proizvodnji i izvozu povezanima s umjetnom inteligencijom. Rast trgovine, ako se izuzmu proizvodi povezani s UI-jem, bio je „slab ili negativan”, navela je Banka. Ti su proizvodi činili više od polovice rasta izvoza u većini gospodarstava regije, a u Maleziji, na Filipinima, Tajlandu i u Vijetnamu taj je udio premašio 70 %.

Prema izvješću, Kina, Indonezija, Malezija, Filipini, Tajland i Vijetnam izvezli su robe povezane s umjetnom inteligencijom u vrijednosti od 1,4 bilijuna dolara u razdoblju od 12 mjeseci zaključno s travnjem.

Službeni podaci pokazuju da je izvoz Južne Koreje u rujnu porastao za 83,5 %, dosegnuvši rekordnih 120,9 milijardi dolara, pri čemu su poluvodički čipovi činili polovicu tih isporuka. Ilustrirajući dominaciju poluvodiča na domaćem tržištu, Svjetska banka istaknula je da su krajem travnja samo dva proizvođača čipova – Samsung i SK Hynix – činila 43 % vrijednosti referentnog indeksa Kospi.

Rizik povezan s umjetnom inteligencijom leži u sferi potrošnje. Kapitalna ulaganja povezana s umjetnom inteligencijom (UI) dosegnula su oko 6 % američkog BDP-a, što je razina usporediva s vrhuncem ulaganja u informacijsku tehnologiju iz 2000. godine; pritom je trenutni ciklus „napredovao brže od bilo kojeg prethodnog ciklusa i još uvijek ubrzava”, navela je banka.

Banka za međunarodne namire (BIS) u svom je godišnjem ekonomskom izvješću iz lipnja upozorila da razmjeri i tempo tog procvata podsjećaju na „dot-com” euforiju iz 1990-ih i druge slične tržišne manije.

Financiranje koje potiče taj procvat također je manje transparentno. Od 2,9 bilijuna dolara kapitalnih ulaganja u UI planiranih za razdoblje od 2025. do 2028., očekuje se da će 800 milijardi dolara potjecati iz sektora privatnog kreditiranja, pri čemu je udio kredita povezanih s UI-jem porastao na 34 % ukupnih aktivnosti u 2025. godini, u usporedbi s prosjekom od 18 % u prethodnih pet godina. Portfelji privatnih kredita ove su godine zabilježili smanjenja vrijednosti, odljeve sredstava i neispunjavanje obveza dužnika.

Tržišta privatnog kreditiranja „manje su vidljiva i nisu bila izložena testu ozbiljnog gospodarskog pada”, istaknula je banka.

Ipak, procvat u sektoru UI-ja, potaknut obilnom likvidnošću, mogao bi usporiti zbog nedavnog pooštravanja financijskih uvjeta, s obzirom na to da ključne središnje banke podižu kamatne stope prvi put od 2023. godine, navodi se u izvješću. Američke Federalne rezerve (Fed) podigle su kamatne stope prošlog mjeseca – što je bilo prvo povećanje u više od tri godine – te najavile još jedno povećanje tijekom ove godine.

Tržišna korekcija ne mora nužno značiti slom „superciklusa” umjetne inteligencije, već može ukazivati na to da su ulaganja „pretekla stvarnu potražnju”, navela je organizacija.

Usporavanje rasta američkog gospodarstva za jedan postotni bod smanjuje rast gospodarstava drugih tržišta u razvoju za procijenjenih 0,6 postotnih bodova, pri čemu je negativan utjecaj na ulaganja otprilike dvostruko veći, istaknula je banka. „Usporavanje koncentrirano u sektoru UI-ja imalo bi značajne posljedice za istočnu Aziju zbog istaknute uloge te regije u lancu opskrbe za UI.”

Financiranje putem banaka predstavlja najširi oblik izloženosti riziku. Obveze banaka denominirane u stranim valutama pokazale su se značajnima u pojedinim zemljama – iznosile su 29,2 % BDP-a u Maleziji, odnosno 20,7 % na Filipinima.