Bitcoin imao najbolji tjedan od 2023. Ovog puta to ima dodatnu težinu

Kriptovaluta je ovog tjedna porasla za otprilike 23%, probijajući se kroz višemjesečni raspon trgovanja jer je zlato skočilo za oko 5%, a dolar pao. S&P 500 je, u međuvremenu, izgubio tlo pod nogama.

Ta kombinacija postala je posebno zanimljiva u srijedu, kada je ministar financija Scott Bessent udvostručio planirane otkupe nekih dugoročnijih državnih obveznica. Prinos na 30-godišnje obveznice odmah je pao za 9 baznih bodova dok je bitcoin skočio za 7%, a zlato se oporavilo za 4%. Zatim je uslijedio zabavni dio.

Bitcoin privlači kapital zbog poteza vlade

Do petka, prinos na 30-godišnje obveznice nadoknadio je gotovo cijeli pad od srijede. Bitcoin je porastao za više od 10%, dok je zlato poraslo za dodatnih 2%.

Bessent je snizio dugoročne prinose. Tržište obveznica gotovo je sve vratilo. Bitcoin i zlato nisu.

Osnivač Coinagea, Zack Guzman, rekao je u petak u Yahoo Financeovom jutarnjem brief-u da se bitcoin "etablirao kao svojevrsna trgovina degradacijom".

"Kada govorite o tome da se vlada ovdje uključuje kako bi kontrolirala stvari, na kraju taj novac teče u imovinu poput Bitcoina", rekao je Guzman.

Povijest nas podučava tome da ovaj tjedan izgleda još čudnije. Bilo je šest prethodnih tjedana od 2015. kada je bitcoin dobio više od 15%, dok su dionice padale, zlato raslo, a dolar padao.

Prethodni veliki tjedni rast Bitcoina dolazio je s padom stopa. Svaka prethodna epizoda dolazila je s padom prinosa 30-godišnjih državnih obveznica. Ne i ova.

Pogledamo li još jedan element, stvari postaju dodatno neobične. Bilo je 24 prethodna tjedna kada su dionice padale, zlato raslo, dolar padao, a prinos 30-godišnjih obveznica rastao. Srednji dobitak Bitcoina bio je samo oko 2%, dok je prethodni najbolji bio oko 14%. Ovotjedni porast od otprilike 23% probio je taj rekord.

Digitalno zlato

Bitcoin bikovi godinama ga nazivaju digitalnim zlatom. Ovaj tjedan, za promjenu, tržište se tako i ponašalo.

Njegova 20-dnevna korelacija sa S&P 500 srušila se s otprilike 0,43 prošlog petka na gotovo nulu, dok se korelacija sa zlatom popela iznad 0,5. Tijekom cijele godine, bitcoin se i dalje ponaša više kao dionice nego kao zlato, tako da jedan tjedan ne mijenja pravila.

Ali bio je to jedan od najjačih tjedana "digitalnog zlata" koje je bitcoin ikada proizveo.

Sezonalnost stvara problem. Kolovoz je od 2015. proizveo srednji gubitak od otprilike 8%, a samo tri od prethodnih 11 bila su pozitivna.

Jedina dva prethodna dvoznamenkasta kolovoška rasta dogodila su se 2017. i 2021. Oba su praćena padom u rujnu od otprilike 7% - a zatim listopadskim rastom od 49% i 40%. Dva primjera teško da se mogu predvidjeti, ali obrazac vrijedi imati na umu.

Guzman vidi još jedan razlog zašto bi rast bitcoina mogao imati posljedice. Rekao je da je taj potez uglavnom potaknut kupcima koji izravno kupuju bitcoin, a ne trgovcima koji se upuštaju u oklade s leverageom.

„Ova eksplozija nije potaknuta leverageom“, rekao je. „Uglavnom je vođena trenutkom.“