Cantor Fitzgerald vidi svjetlo u tunelu za bitcoin

Tržišta su vjerojatno u ranoj fazi kripto zime, što odražava povijesni četverogodišnji ciklus bitcoina, prema izvješću analitičara Bretta Knoblaucha na kraju godine. Bitcoin je otprilike 85 dana iza svog vrhunca, a Knoblauch sugerira da bi cijene mogle ostati pod pritiskom mjesecima, moguće čak i testirajući prosječnu cijenu Strategyja (MSTR) na točki rentabilnosti blizu 75.000 dolara.

Međutim, za razliku od prošlih padova, ovaj možda neće biti definiran masovnim likvidacijama ili strukturnim neuspjesima. Institucionalni sudionici, a ne maloprodajni trgovci, sada oblikuju konture tržišta, prema Knoblauchu, koji je identificirao sve veći jaz između performansi cijene tokena i onoga što se zapravo događa "ispod haube", posebno u decentraliziranim financijama (DeFi), tokeniziranoj imovini i kripto infrastrukturi.

Uzmimo tokenizaciju imovine u stvarnom svijetu (RWA). Prema izvješću, vrijednost tokeniziranih RWA-a na lancu - imovine poput kreditnih proizvoda, američkih državnih obveznica i dionica - utrostručila se tijekom godine na 18,5 milijardi dolara. Cantor je rekao da bi iznos mogao premašiti 50 milijardi dolara u 2026., a tempo se ubrzava kako sve više financijskih institucija eksperimentira s namirenjem na lancu.

Promjena se odražava i na način trgovanja kriptovalutama. Decentralizirane burze (DEX), koje posluju bez posrednika, dobivaju tržišni udio u odnosu na centralizirana mjesta. Iako bi obujam trgovanja mogao pasti u 2026. uz cijenu bitcoina, Cantor je rekao da očekuje da će DEX-ovi, posebno oni koji trguju trajnim terminskim ugovorima, nastaviti rasti kako se infrastruktura i korisničko iskustvo poboljšavaju.

Jasnoća propisa ključni je dio ovog krajolika koji se razvija. Nedavno donošenje Zakona o jasnoći tržišta digitalne imovine, ili CLARITY, u SAD-u označava prekretnicu, navodi se u izvješću. Zakon definira kada se digitalna imovina tretira kao vrijednosni papir, a kada kao roba, te dodjeljuje primarni nadzor nad spot kripto tržištima Komisiji za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC) nakon što se ispune pragovi decentralizacije.

Taj pravni okvir mogao bi smanjiti glavni rizik i otvoriti vrata bankama i upraviteljima imovine da se izravnije uključe u kripto tržišta. Također jača legitimnost decentraliziranih protokola nudeći puteve usklađenosti, koji su povijesno bili glavna prepreka.

Ostali trendovi koje Cantor ističe uključuju porast onchain tržišta predviđanja, posebno u sportskom klađenju, gdje su se volumeni povećali na preko 5,9 milijardi dolara, što je više od 50% prometa DraftKingsa u trećem tromjesečju. Tvrtke poput Robinhooda (HOOD), Coinbasea (COIN) i Geminija (GEMI) ušle su u industriju, uvodeći pravednije alternative tradicionalnim sportskim kladionicama vođene knjigom narudžbi.

Ipak, rizici ostaju. Cijena bitcoina je samo oko 17% iznad prosječne cijene bitcoin trezorske tvrtke Strategy. Proboj ispod te razine mogao bi uplašiti tržište, iako Cantor vjeruje da je malo vjerojatno da će tvrtka prodavati. U međuvremenu, digitalna imovina (DAT) usporila je akumulaciju kako cijene tokena i premije povjerenja padaju.

Sljedeća godina možda neće ponuditi sljedeći veliki proboj kriptovaluta. No čini se da se temelji za trajniju infrastrukturu i dublje institucionalno usvajanje učvršćuju, zaključuju u Cantoru.