Još u ožujku, ECB je očekivao rast BDP-a od 4%, odnosno 4,1%, za 2021. i 2022. godinu; sada povisuje prognoze na 4,6, odnosno 4,7 posto.
Promjene u prognozi inflacije znatno su manje. Europski središnji bankari ostavili su srednjoročnu prognozu inflacije gotovo nepromijenjenom i malo povisili osnovnu prognozu inflacije za 2023. Obje su prognoze sada 1,4 posto i još uvijek znatno ispod cilja banke od 2%, što znači da barem jednom u eurozoni čeka nas nastavak poticajne monetarne politike na duže razdoblje i nakon 2023. godine.
U Sjedinjenim Državama inflacija je tri puta zaredom premašila tržišna očekivanja, u svibnju je porasla za 5%, a u svibnju za 0,6%, najviše u desetljeću. To također ne čudi, jer Europsko monetarno tijelo inzistira na snažnoj poticajnoj politici i očekuje znatno veće kupnje obveznica kasnije ove godine nego početkom godine. Ovo je tržišna intervencija razumljiva visokoj razini američke i nižim razinama europske inflacije kako bi se izbjegla još veća deprecijacija dolara u odnosu na euro. Daljnji skok osnovne inflacije (isključujući cijene nafte i hrane) u SAD-u na 28-godišnju razinu od 3,8 posto posljedica je kategorija koje su najviše (izravno) stekle uklanjanjem ograničenja pandemije. Uključuju kategoriju rabljenih vozila, gdje su cijene povećane za 7,3 posto u usporedbi s mjesecom, najam automobila (12,1%), avionske karte (7,0%) i, u manjoj mjeri, cijene hotelskih soba (0,4%) .
Fed, koji još uvijek službeno prenosi uvjerenje da je riječ o privremenoj ili prolaznoj inflaciji, kaže da neće početi dizati kamate sve dok u SAD-u ne postignu punu zaposlenost. Čini se da se sudionici na tržištu obveznica također slažu. Nakon jučerašnjeg čitanja inflacije od 5% u SAD-u, porasle su i globalne cijene dionica i američke državne obveznice, što odražava očekivanje tržišta obveznica da će prinosi obveznica u budućnosti još više opadati. To bi se, međutim, moglo dogoditi ako Fed nastavi s poticajnom monetarnom politikom.
Dakle, s inflacijom, porastom nameta i preniskim prinosima obveznica za ovu godinu, možemo ostati pozitivni u pogledu cijena dionica. Pritom moramo biti svjesni da su kapitalna ulaganja uvijek mnogo rizičnija od bankovnih depozita, ali u trenutnim tržišnim uvjetima sve više postaju dijelom djelotvornog financijskog plana za svakog pojedinca. U pravilu, uz profesionalnu brigu i pomoć brokerskih kuća.
