Japan se percipirao kao siguran. Više nije tako

U središtu pozornosti je kretanje jena u odnosu na dolar.

Jen u fokusu

Snažan rast japanske valute krajem prošlog tjedna potaknuo je nagađanja, ako ne zato što japanska središnja banka više ne tolerira tako nisku vrijednost jena, jer Japan time uvozi inflaciju. Jen primjetno gubi tlo pod nogama od listopada, kada je Sanae Takaichi postala premijerka, budući da je premijerka najavila smanjenje poreza i fiskalne poticaje, što je zabrinjavajuće s obzirom na vrlo visok japanski javni dug (oko 230 posto BDP-a) i vidljivo povećanje prinosa državnih obveznica.

Problemi u Japanu prijete i SAD-u

Od kraja ere negativnih kamatnih stopa (ožujak 2024.), prinosi na japanske dugoročne državne obveznice naglo su porasli, a 30-godišnja obveznica trenutno iznosi 3,64 posto. To vrši pritisak na kamatne stope u SAD-u, Europi i drugdje. Analiza Goldman Sachsa pokazala je da povećanje potrebnog prinosa na japanske obveznice za 10 baznih bodova znači dva do tri bazna boda veću premiju na usporedive američke obveznice. Postoje strahovi od daljnje nestabilnosti, posebno ako japanski investitori počnu repatrirati kapital iz inozemstva.