Unatoč izazovnom makroekonomskom okruženju, tvrtke koje kotiraju na burzi uspjele su poboljšati svoje poslovne rezultate tijekom tog razdoblja. Većina domaćih blue-chip kompanija pokazala je dobre, ako ne i izvrsne, i prije svega stabilne poslovne rezultate. S rastom prihoda, većom profitabilnošću i premašivanjem očekivanja analitičara. U vremenima globalne neizvjesnosti, slovensko tržište kapitala ponovno se potvrđuje kao stabilna i sve atraktivnija investicijska destinacija.
Ukratko, u prvom tromjesečju svjedočili smo nizu pozitivnih najava domaćih tvrtki uvrštenih na burzu. Sava Re je povećala prihode za petinu, a neto dobit za četiri posto. Cinkarna Celje iznenadila je gotovo pet puta većom dobiti nego u prvom tromjesečju prošle godine. Zavarovalnica Triglav ostvarila je kvartalni rast dobiti i značajno povećala prikupljene premije osiguranja. Petrol Grupa ostvarila je 1,5 milijardi eura prihoda, što je četiri posto više nego u istom razdoblju prošle godine. EBITDA je porasla za gotovo trećinu, a neto dobit se više nego udvostručila, na 31 milijun eura. Tvrtka ponovno poziva na promjenu regulacije cijena goriva. Krka je zabilježila svoj najbolji kvartal ikad. Prihodi su prvi put premašili pola milijarde eura. Unatoč padu dobiti od deset posto na 125,8 milijuna eura, NLB Grupa uspjela je povećati neto prihod za pet posto, na 312,2 milijuna eura.
Takve operativne brojke odražavaju se i na burzi. Indeks SBITOP porastao je za više od 29% od početka godine do 21. svibnja 2025., što ga čini jednim od najprofitabilnijih zapadnih tržišta na svijetu. Najbolje rezultate ove godine ostvario je Petrol s rastom od 49,8%, a slijede ga Sava Reosiguranje (+38,8%), Krka (+33,5%) i Cinkarna Celje (+27,8%). Preostali članovi indeksa – Telekom, Luka Koper, Triglav i NLB – također bilježe dvoznamenkaste prinose.
Vrijedi napomenuti da mnoge od ovih dionica imaju relativno niske omjere P/E, što sugerira da tržište još uvijek nije precijenjeno unatoč rastu. Na primjer, NLB je kotiran s omjerom P/E od 5,76, Triglav 8,65, Petrol 12,65, a Krka 13,89. U usporedbi s inozemstvom, to sigurno nisu visoke brojke, pa možemo zaključiti da procjene ostaju atraktivne unatoč porastu cijena, uzimajući u obzir poslovanje i prognoze. Zajedno s visokim dividendama, solidnim bilancama i snažnim rezultatima, ovo dodatno potvrđuje tezu: vruća dionica 2025. nije jedna, već cijelo domaće primarno tržište.
