Powell sugerirao da bi program pooštravanja mogao uskoro završiti

Govoreći na konferenciji Nacionalnog udruženja za poslovnu ekonomiju u Philadelphiji, Powell je predstavio disertaciju o tome gdje Fed stoji s "kvantitativnim pooštravanjem", odnosno nastojanjem da se smanji više od 6 bilijuna dolara vrijednosnih papira koje drži u svojoj bilanci.

Iako nije naveo konkretan datum kada će program prestati, rekao je da postoje naznake da se Fed približava svom cilju "obilnih" rezervi dostupnih bankama.

"Naš dugo izjavljeni plan je zaustaviti odljev bilance kada su rezerve nešto iznad razine koju smatramo u skladu s uvjetima obilnih rezervi", rekao je Powell u pripremljenim napomenama.

"Možda ćemo se približiti toj točki u nadolazećim mjesecima i pomno pratimo širok raspon pokazatelja kako bismo informirali ovu odluku."

Iako su pitanja bilance u središtu pozornosti monetarne politike, ona su važna za financijska tržišta.

Kada su financijski uvjeti teški, Fed cilja na „obilne“ rezerve kako bi banke imale pristup likvidnosti i mogle održavati gospodarstvo u pogonu. Kako se uvjeti mijenjaju, Fed cilja na „obilne“ rezerve, što je korak niži koji sprječava previše kapitala da se rasipa po sustavu.

Tijekom pandemije Covida, središnja banka je agresivno kupovala državne obveznice i hipotekarne vrijednosne papire, povećavajući bilancu na gotovo 9 bilijuna dolara.

Od sredine 2022. Fed postupno dopušta da dospjeli prihodi od tih vrijednosnih papira odu iz bilance, učinkovito pooštravajući jedan dio monetarne politike. Pitanje je bilo koliko daleko Fed treba ići, a Powellovi komentari ukazuju na to da je kraj blizu.

Napomenuo je da su se „počeli pojavljivati neki znakovi da se uvjeti likvidnosti postupno pooštravaju“ i da bi mogli signalizirati da bi daljnje smanjenje rezervi ometalo rast. Međutim, također je rekao da Fed nema planova vratiti se na veličinu bilance prije Covida, koja je bila bliža 4 bilijuna dolara.

U vezi s tim, Powell je izrazio zabrinutost zbog toga što Fed nastavlja plaćati kamate na bankovne rezerve.