Powell upozorio da bi carine mogle predstavljati izazov za Fed

Uz povećanu neizvjesnost oko toga kakav će učinak carine predsjednika Donalda Trumpa imati, čelnik središnje banke rekao je da, iako očekuje višu inflaciju i niži rast, nije jasno na što će se Fed morati više usredotočiti.

"Možemo se naći u izazovnom scenariju u kojem su naši ciljevi s dvostrukim mandatom u napetosti", rekao je Powell u pripremljenim primjedbama pred Ekonomskim klubom Chicaga. "Ako bi se to dogodilo, razmotrili bismo koliko je gospodarstvo daleko od svakog cilja i potencijalno različite vremenske horizonte tijekom kojih bi se očekivalo da će se ti praznine zatvoriti."

Zadatak Fed-a je osigurati stabilne cijene i punu zaposlenost, a ekonomisti, uključujući one u Fed-u, u nametima vide prijetnje i jednima i drugima. Carine u biti djeluju kao porez na uvoz, iako je njihova izravna veza s inflacijom kroz povijest bila nejasna.

U sesiji pitanja i odgovora nakon svog govora, Powell je rekao da će nas tarife "vjerojatno još više udaljiti od naših ciljeva... vjerojatno do kraja ove godine".

Powell nije dao nikakve naznake o tome kamo vidi da će krenuti kamatne stope, ali je primijetio da smo, "trenutačno, u dobroj poziciji da pričekamo veću jasnoću prije razmatranja bilo kakvih prilagodbi našeg stajališta politike."

Dionice su pale na najniže razine dok je Powell govorio, dok su prinosi državnih obveznica pali.

U slučaju veće inflacije, Fed bi zadržao kamatne stope stabilnima ili ih čak povećao kako bi smanjio potražnju. U slučaju sporijeg rasta, Fed bi se mogao uvjeriti da snizi kamatne stope. Powell je naglasio važnost držanja inflacijskih očekivanja pod kontrolom.

Tržišta očekuju da će Fed ponovno početi smanjivati stope u lipnju i donijeti tri ili četiri četvrtine postotnih bodova smanjenja do kraja 2025., prema FedWatch mjeraču grupe CME.

Dužnosnici Feda općenito smatraju da su carine jednokratni udar na cijene, ali bi ekspanzivna priroda Trumpovih dužnosti mogla promijeniti taj trend.

Powell je primijetio da su anketne i tržišne mjere kratkoročne inflacije u porastu, iako su dugoročni izgledi i dalje blizu Fedovom cilju od 2%. Očekuje se da će Fedova ključna mjera inflacije pokazati stopu od 2,6% za ožujak, rekao je.

"Vrlo je vjerojatno da će carine generirati barem privremeni porast inflacije", rekao je Powell. "Inflatorni učinci također bi mogli biti postojaniji. Izbjegavanje tog ishoda ovisit će o veličini učinaka, o tome koliko im je vremena potrebno da u potpunosti pređu na cijene i, u konačnici, o održavanju dugoročnih inflacijskih očekivanja dobro usidrenima."

Govor je u velikoj mjeri bio sličan onom koji je održao ranije ovog mjeseca u Virginiji, au nekim dijelovima doslovno.

Powell je primijetio prijetnje rastu kao i inflaciji.

Očekuje se da će bruto domaći proizvod za prvi kvartal, koji će biti objavljen kasnije ovog mjeseca, pokazati mali rast američkog gospodarstva u razdoblju od siječnja do ožujka.

Doista, Powell je primijetio: "Dosadašnji podaci upućuju na to da je rast usporio u prvom tromjesečju u odnosu na prošlogodišnji solidan tempo. Unatoč snažnoj prodaji motornih vozila, čini se da je ukupna potrošačka potrošnja skromno porasla. Osim toga, snažan uvoz tijekom prvog tromjesečja, odražavajući očekivanja da će poticaji poduzeća preteći potencijalne carine utjecati na rast BDP-a.”