Posebno je poziv demokratske kongresnice
Yassamin Ansari na trenutno zaustavljanje razvoja umjetne inteligencije imao vrlo velik utjecaj, a neki krive njezin ulazak na X mrežu za činjenicu da je u četvrtak s američke burze izbrisano više od tri bilijuna dolara (2.700 milijardi eura) tržišne kapitalizacije. Tehnološke dionice su posebno teško pogođene, s indeksom NASDAQ 100 koji je pao za više od šest posto, što je njegov najveći jednodnevni pad od 2020. Zanimljivo je da je samo 24 sata ranije Dow Jones, u kojem tehnološke tvrtke ne igraju značajnu ulogu, porastao za 1600 bodova nakon što je postalo jasno da su demokrati osvojili oba doma Kongresa na međuizborima, a cijene nafte su naglo pale u iščekivanju normalizacije situacije na Bliskom istoku, što je odmah potaknulo nade u nižu inflaciju i niže kamatne stope.
Izbori više razlog nego uzrok za uzbunu
Nakon izbora, tržište se bojalo da će demokratski Kongres, zajedno s novim saveznim državnim vlastima, usporiti izgradnju podatkovnih centara. Ti centri su posljednje tri godine pokretali gotovo cijelu priču o umjetnoj inteligenciji, a s njom i prihode proizvođača čipova. Ali izbori su bili više razlog nego uzrok. Rotacija dionica AI-a počela se događati ranije, investitori su sve više pitali kada će se ogromna ulaganja početi vraćati i jesu li svi poslovni modeli oko AI-a održivi, posebno s obzirom na to da je zaduživanje postajalo sve skuplje. Pad je dodatno produbljen i kupnjom dionica zaduživanjem. Tko god je posudio novac da bi se kladio na AI, morao je prodati da bi pokrio gubitke, što je stvorilo dodatni pritisak na prodajnu stranu i posljedično veće padove vrijednosti dionica.
Hoće li SAD sada prepustiti dominaciju u AI-u Kini? Naravno da ne!
Da je „plavi val“ uzrokovao tako temeljitu rasprodaju u AI sektoru čini se pretjeranim. Demokrati će u siječnju preuzeti kontrolu nad oba doma Kongresa, ali bez većine koja bi poništila predsjednički veto. Tržište to prvenstveno tumači kao veću regulaciju podatkovnih centara na državnoj razini, manje prostora za novu fiskalnu ekspanziju, veću podršku zdravstvu i manje obrambene potrošnje. Ali ovo nije kraj umjetne inteligencije. Usporavanje (ako uopće) nije kraj.
Važno je zapamtiti da su velike promjene u domaćoj proizvodnji čipova i širenje državnih ulaganja u ovaj sektor započele pod prethodnim predsjednikom, koji je došao iz Demokratske stranke. Osim toga, investitori mogu biti sigurni da ograničenja podatkovnih centara neće biti toliko opsežna kao što se raspravljalo tijekom kampanje, jer se razgovor o umjetnoj inteligenciji odavno prebacio na sferu nacionalne sigurnosti, što je tvrtkama dalo dodatnu slobodu i ohrabrenje i od savezne i od državnih vlada. Strah od kineske dominacije u umjetnoj inteligenciji i dalje je jača sila od ispunjenja predizbornih obećanja.
Panici nema mjesta
U međuvremenu, novac teče tamo gdje ga dugo nije bilo: u financije, zdravstvo, potrošačka dobra, energiju i komunalne usluge. To je logično, ali ne znači da je sve što raste jeftino. Neka ulaganja su već postala prilično visoko cijenjena upravo zbog ovog bijega od umjetne inteligencije. A kako se pozicionirati u takvom okruženju? Prije svega, nemojte paničariti. Povijesno gledano, američko tržište je gotovo uvijek raslo u dvanaest mjeseci nakon međuizbora. Posljednje dvije godine mandata također su općenito pozitivne. Veliki pružatelji usluga u oblaku mogu čak imati koristi ako bude manje novih kapaciteta, dok su najranjivije tvrtke s visokim dugom i koje žive isključivo od novogradnje.
Međutim, ne treba zaboraviti na diverzifikaciju i uravnoteženje portfelja, što se više puta pokazalo važnim kada dođe do korekcije. Očekuje se da će se tržište smiriti, ali povećana volatilnost vjerojatno će nas pratiti još neko vrijeme. Oni koji imaju dugi vremenski horizont i jasan plan mogu ga iskoristiti za postupnu kupnju kvalitetnih tvrtki po nižim cijenama. Oni koji nemaju plan trebali bi ga napraviti prije nego što se odluče na brze poteze ili nepromišljene kupnje.
