GDPR Cookie Consent by Free Privacy Policy

Studija MMF-a: Isplativo je hedžirati države

Studija MMF-a: Isplativo je hedžirati države
OSIGURANJE OD RIZIKA
SEEbiz.eu - regionalni poslovni portal
Objavljeno: 18.07.2011 / 13:50
Autor: SEEbiz / ST invest
ZAGREB - Dobro je poznato kako se investitori i kupci robe uz pomoć financijskih instrumenata mogu potpuno ili djelomično osigurati (hedžirati) od gubitaka koje im mogu prouzročiti za njih nepovoljne promjene cijena, tečaja, kamate...
No malo je poznato da se od vanjskih šokova mogu hedžirati i čitave države. Upravo o tome prošloga tjedna objavio je izvanredno zanimljivu studiju Međunarodni monetarni fond. Studija je rezultat istraživanja MMF-ovih znanstvenika da li se korelacija između premija na rizik (spreadova) koje zemlje moraju plaćati kad se zadužuju i stanja globalne ekonomije može iskoristiti da bi se oblikovala učinkovita strategija hedžiranja.

MMF-ovi analitičari ustanovili su da se takve strategije mogu jako isplatiti u vrijeme kada svijetom zavlada averzija ulagača od ulaženja u rizik i kupnje državnih obveznica. Dok se zemlje u razvoju sve više ekonomski i financijski integriraju u globalnu ekonomiju - pišu MMF-ovi analitičari - one postaju i sve ranjivije na egzogene šokove kao što su nagli prekidi dotoka kapitala, globalni slomovi likvidnosti ili neočekivane promjene uvjeta trgovanja. Takvi udari mogu odvesti zemlje u teške financijske krize i nanijeti golemu štetu njihovim gospodarstvima.

Ta je opasnost dobro poznata pa se zemlje od nje i brane, za sada uglavnom pazeći na odnos kratkoročnih i dugoročnih obveza, odnos domaćeg i inozemnog duga, prikupljanjem deviznih pričuva i slično. No puno manje se koristi hedžiranje pomoću financijskih instrumenata, kao što su derivati vezani na svjetske financijske pokazatelje ili opcije na robu. Posljednjih godina pojavljuje se sve više takvih financijskih instrumenata koje državama nude mogućnost da se osiguraju od rizika što ih kriju njihove inozemne obveze, koristeći se “netradicionalnim” pristupom. To mogu biti obveznice vezane uz promjenu BDP-a, ili kontingentne kreditne linije pripremljene za nuždu, koje zemljama mogu pomoći da ublaže ili preduhitre krizu.

Opcije i drugi derivati vezani na pokazatelje globalnog financijskog stanja u načelu nude zaštitu zemljama izloženima globalnim rizicima. Robni derivati mogu pomoći ublažiti negativne učinke promjene uvjeta trgovanja na ekonomiju. Kao razlog zašto je interes za hedžiranje država u praksi slab, MMF-ovi autori navode što od njega nema veće koristi u “dobra i mirna” vremena pa su vlasti ili same nesklone trošiti proračunski novac, ili im je teško uvjeriti birače u takvu potrebu, na plaćanje osiguranja od vanjskih šokova za koje ionako nitko neće njih držati odgovornima.
Tagovi: MMF, Međunarodni monetarnio fond, hedžiranje, tržište kapitala, državne obveznice
PROČITAJ I OVO
 Cijene nafte stabilne iznad 77 dolara
CLOSING BELL ZSE
 Cijene nafte stabilne iznad 77 dolara
LONDON - Cijene nafte na međunarodnim tržištima u petak su se stabilizirale iznad 77 dolara budući da je prva dražba državnih zaliha u Kini neutralizirala utjecaj globalnih poremećaja u proizvodnji i smanjenih zaliha.
Zagrebačka burza: Indeksi na kraju tjedna s različitim predznacima
CLOSING BELL ZSE
Zagrebačka burza: Indeksi na kraju tjedna s različitim predznacima
ZAGREB - Na Zagrebačkoj burzi Crobex indeksi u petak su završili trgovanje s različitim predznacima, uz nešto niži promet nego dan ranije, a u fokusu investitora ponovno je bila dionica Spana, čija se cijena spustila na 200 kuna.
HPK: Stočarski sektor pred urušavanjem zbog visokih troškova
PROBLEMI
HPK: Stočarski sektor pred urušavanjem zbog visokih troškova
ZAGREB - Predstavnici Hrvatske poljoprivredne komore su upozorili da je stočarski sektor pred urušavanjem, razmjeri šteta u stočarstvu kreću se od 1,5 do 2 milijarde kuna, zbog čega traže od Vlade i resornog ministarstva donošenje hitnih mjera.
Pad proizvodnje mlijeka, prirast goveda, ovaca i koza
PAD
Pad proizvodnje mlijeka, prirast goveda, ovaca i koza
ZAGREB - U Hrvatskoj je 2020. godine porasla proizvodnja goveda, ovaca i koza, dok je nastavljen pad proizvodnje mlijeka, pokazuju podaci Državnog zavoda za statistiku (DZS).
Evergrande nije platio, neizvjesnost među investitorima raste
PRIJETI PROPAST
Evergrande nije platio, neizvjesnost među investitorima raste
PEKING - Evergrande nije ponudio bilo kakve informacije o tome je li platio dospjelu tranšu obveznica.
@ 2020 SEEbiz. All Rights Reserved.
CLOSE