Sudbina francuskih obveznica nosi važne poruke za Ameriku

Tijekom proteklih nekoliko mjeseci financijski rukovoditelji i investitori sve su više slušali o rastućim fiskalnim deficitima SAD-a. No, usprkos krčenju ruku na Wall Streetu, tržišta obveznica bila su relativno optimistična po pitanju tog pitanja, fokusirajući se umjesto toga na izglede stope Federalnih rezervi, inflaciju i gospodarstvo, piše Financial Times.

To je zato što, iako mnogi od tih ljudi kažu da će se dug na kraju pokazati problematičnim ako se ne riješi, bilo kakva računica izgleda za nekoliko godina, zahvaljujući gospodarskoj snazi SAD-a i trajnoj privlačnosti njegovih tržišta.

Francusko iskustvo, međutim, gdje su zabrinutosti oko fiskalnih planova dovele do skoka prinosa, trebalo bi poslužiti kao upozoravajuća priča o tome kako se obveznici koji provjeravaju rasipnost vlade mogu iznenada probuditi iz stupora. A rizik da se tako nešto dogodi u Sjedinjenim Državama u nadolazećim mjesecima raste, a neki ljudi očekuju da će se izgledi za politiku početi probijati u tržišnu računicu nakon prve debate između Joea Bidena i Donalda Trumpa kasnije ovog tjedna.

Jedan viši rukovoditelj financijske industrije koji je u proteklih nekoliko mjeseci bio zabrinut zbog deficita rekao je da bi signal da je dug dosegao točku preokreta mogao doći s tržišta.

To bi se moglo dogoditi kada investitori počnu obraćati više pozornosti na političke rasprave dviju strana, nešto "što vjerojatno počinje ubrzo nakon rasprave", rekla je ova osoba.

Dužnosnik administracije rekao je da, iako nitko ne može predvidjeti točku u kojoj će to postati problem, i on je čuo zabrinutost oko održivosti duga od sudionika na tržištu.

"Nema sumnje da imamo srednjoročni izazov održivosti duga i deficita", rekao je dužnosnik.

No dodao je da je predsjednik Biden imao plan za smanjenje deficita od 3 trilijuna dolara u 10 godina kako bi situaciju stavio pod kontrolu.

Trumpova kampanja nije odgovorila na zahtjev za komentar. Bivši predsjednik govorio je o smanjenju poreza, ali povećanju tarifa i smanjenju rasipanja u saveznoj birokraciji.

Porast tržišta može biti problematičan i imati dalekosežne posljedice, osobito ako se nastavi. Ulagači očekuju da će Fed, primjerice, početi snižavati stope kasnije ove godine. Ako bi nešto uplašilo ulagače u obveznice u vezi s održivošću duga, prinosi bi porasli, potkopavajući napore središnje banke da ublaži gospodarstvo do mekog prizemljenja.