Svjetska tržišta: Naznake mirovnog sporazuma smirile investitore

Indeks S&P 500 porastao je za 0,9 posto tijekom tjedna na 7500 bodova, dok su tehnološke dionice, uz podršku proizvođača čipova, dodale 2,4 posto.

Mirovni sporazum na vidiku

Optimistično raspoloženje na početku tjedna bilo je obojeno postizanjem memoranduma o razumijevanju između SAD-a i Irana, koji bi trebao okončati neprijateljstva između dviju zemalja i utrti put sveobuhvatnijem mirovnom sporazumu. SAD je ukinuo pomorsku blokadu zemlje, dok je Iran obećao otvoriti pomorski promet kroz Hormuški tjesnac. Cijene sirove nafte naglo su pale i efektivno se vratile na razinu s početka sukoba krajem veljače.

Međutim, situacija se dodatno zakomplicirala tijekom tjedna nakon što je Izrael nastavio ofenzivu na Libanon, a iranska strana ponovno zatvorila Hormuz tijekom vikenda uoči daljnjih mirovnih pregovora. Trump je pozvao Teheran da obuzda Hezbollah i zaprijetio novim napadima na Iran putem društvenih mreža.

U takvim okolnostima, tijekom vikenda u Švicarskoj su održani novi pregovori, a posrednici su izjavili da je prvi krug razgovora na visokoj razini između SAD-a i Irana završen te da je postignut "ohrabrujući napredak". Posredniku je također rečeno da su se dvije strane složile oko osnivanja odbora na visokoj razini koji će nadzirati pregovore te da će cilj biti postizanje dogovora u roku od 60 dana kroz više tehničkih razgovora.

Fed pooštrava politiku pod novim predsjednikom

Na makro razini, u fokusu pažnje ulagača bio je prvi sastanak Feda pod vodstvom novog predsjednika, Kevina Warsha. Kao što se i očekivalo, Fed je jednoglasno zadržao kamatnu stopu u rasponu od 3,50-3,75 posto gdje je bila od kraja 2025., ali je iz objave uklonio formulaciju o mogućim budućim smanjenjima kamatnih stopa i značajno povećao šanse za pooštravanje monetarne politike.

Warsh je inicirao smanjenje volumena objava Feda i nije sudjelovao u prethodno uobičajenom predviđanju budućih kretanja kamatnih stopa od strane članova Feda. Ova projekcija pokazala je da se očekuje da će prosječna procjena kamatne stope na kraju 2026. biti 3,8 posto, u usporedbi s 3,4 posto u prethodnim projekcijama iz ožujka.

Dužnosnici su također promijenili svoja stajališta o gospodarstvu, podižući izglede za inflaciju u 2026. na 3,6 posto i 3,3 posto za temeljnu inflaciju, dok su prognoze u ožujku za obje iznosile 2,7 posto. Također su neznatno snizili projekciju rasta BDP-a na 2,2 posto, što je pad od 20 baznih bodova u odnosu na ožujak, te smanjili projekciju nezaposlenosti na 4,3 posto, što je pad od deset baznih bodova.

Nakon sastanka, tržište očekuje povećanje kamatne stope od 25 baznih bodova na 3,75-4,00 posto već u rujnu, dok se vjerojatnost ponovnog povećanja u prosincu pomaknula iznad 50 posto.

Što je sljedeće za europski automobilski sektor?

U korporativnom području, u središtu pozornosti investitora bilo je kretanje dionica tvrtke SpaceX, koja je u prvom punom tjednu nakon IPO-a zabilježila rast, ali i očekivala velike fluktuacije. Na europskom tržištu, njemački proizvođač automobila, BMW, smanjio je svoje poslovne izglede za tekuću godinu, što je dovelo do nove rasprodaje u ovom sektoru, koji godinama pati pod utjecajem kineske konkurencije i lošijeg raspoloženja potrošača.

BMW je smanjio predviđeni raspon operativne marže u automobilskom segmentu na 1-3 posto, u usporedbi s prethodno očekivanih 4-6 posto. Nakon ove revizije očekivanja, dobit grupe prije oporezivanja u 2026. mogla bi značajno pasti, u usporedbi s prethodnom prognozom koja je predviđala umjereni pad.

Ovo je treća revizija BMW-ove dobiti u posljednje dvije godine, koja se temelji na slabijoj prodaji na kineskom tržištu, koju ove godine nisu mogli neutralizirati pozitivni trendovi u Europi i SAD-u. Proizvođači automobila općenito se suočavaju i sa slabijom potražnjom za vozilima s motorima s unutarnjim izgaranjem i s većim troškovima zbog rata u Iranu.

Svi njemački proizvođači automobila zabilježili su oštre korekcije cijena svojih dionica prošli tjedan, a sada se pad u 2026. mjeri visokim dvoznamenkastim stopama.