GDPR Cookie Consent by Free Privacy Policy

Više je razloga protivljenju Nemačke da ECB preuzme garancije za sve EU obveznice

Više je razloga protivljenju Nemačke da ECB preuzme garancije za sve EU obveznice
DUŽNIČKA KRIZA
SEEbiz.eu - regionalni poslovni portal
Objavljeno: 26.11.2011 / 12:32
Autor: SEEBiz/DW
BERLIN - Francuski predsednik Nicolas Sarkozy sastao se sa nemačkom kancelarkom Angelom Merkel i italijanskim premijerom Mariom Montijem u Strazburu u četvrtak, tržeći finansijsku pomoć Evropske centralne banke. Nemačka je protiv toga. "Deutsche Welle" nudi nekoliko odgovora na pitanje: Zašto se Nemačka protivi i koliko dugo će trajati otpor Berlina toj ideji?
Pre mesec dana rejting agencija "Moody's" je najavila da će proveriti ocenu boniteta Francuske. To je dovelo do nervoze na tržištu i Francuska je odjednom za svoje državne obveznice morala da plaća skoro dva odsto veće kamate. Dužnička kriza se očito sa periferije prenosi u srce Evrope.

Kamate na obveznice Italije i Španije, ali i Holandije, Finske ili Austrije rastu.

Da li bi galopirajući rast kamata mogao da bude obuzdan ako Evropska centralna banka najavi da će kupiti sve državne obveznice koje tržište ne želi da ima?  

Upravo ovakvu politiku finansiranja države već godinama sprovode američka Federalna banka i Banka Engleske. Zbog toga Velika Britanija plaća za svoje državne obveznice male kamate kao i Nemačka, mada stanje s dugovima ove ostrvske države nije ništa bolje nego u ostatku EU. Sve više političara i ekonomista stoga traži da Evropska centralna banka počne sa istom praksom.

Kada privremeno rješenje prelazi u trajno?

Jedan od onih koji se tome ipak protive je Rolf Langhammer, potpredsednik Instituta za svetsku politiku sa sedištem u Kilu: "Ne treba kopirati lošu politiku. Američka Federalna banka stalno ponavlja kako je to vanredno rešenje zbog krize, kako to nije trajno rešenje."

Problem je što se vanredno rešenje brzo može pretvoriti u trajno. Upravo to se desilo s prvim programom otkupa dionica koji je izvela Evropska centralna banka. Ona je maja prošle godine počela da kupuje obveznice Grčke, Portugala i Irske. Avgusta ove godine program je proširen i na obveznice Italije i Španije. U međuvremenu su kupljene dionice u iznosu od 200 milijardi eura.

Rolf Langhammer smatra da je na taj način prekoračena crvena linija. "Kada se pasta istisne iz tube, onda je više ne možete vratiti unutra. Kada se jednom ojačaju faktori koji vode u inflaciju, upravo u Nemačkoj za koju je štednja prioritet, onda to ima katastrofalne posledice po investicije i odnos prema štednji."

Strah Nemaca od inflacije

Na kraju bi investitori i obični ljudi iz straha od inflacije mogli novac da ulože u zlato, a ne u razne investicije. Nijemci imaju iskustva s tim. Hiperinflacija nakon Prvog svetskog rata i reforma monetarnog sistema nakon Drugog svetskog rata uništile su tada ušteđevine ljudi.

Neki političari i eksperti EU izražavaju razumevanje za strah Nemaca od hiperinflacije, ali ga smatraju preteranim. Oni mnogo veću opasnost vide u mogućnosti da ponovo dođe do recesije.

Blanko-ček za Italiju

Alfons Weichenrieder, profesor ekonomije sa Univerziteta u Frankfurtu, smatra da bi u slučaju da Evropska centralna banka preuzme garancije za državne obveznice, nestalo i pritiska na zemlje u dugovima da nastave programe štednje:

"To bi bio blanko-ček za Italijane da nastave sa dosadašnjom politikom. Imamo problem da Italija nije svesna problema koji može da izazove. Bilo bi smrtonosno da se sada pošalje signal kako će ECB pokupovati sve državne obveznice."

Merkel (još) ne popušta

Ova upozorenja nisu bez osnova. Kada je ECB avgusta ove godine počela da kupuje obveznice Italije, vlada Silvia Berlusconija je odmah povukla ambiciozan program štednje. To je i razlog zašto je kancelarka Angela Merkel ostala kod svoga "ne" novoj ulozi ECB.

Uporište za takav stav Angela Merkel vidi i u Statutu ECB. Tamo piše da je dužnost ove banke da štiti stabilnost zajedničke valute.

Nemačka se tako i dalje bori za politiku koja nalaže štednju i očuvanje stabilnosti eura. Ipak, iz dana u dan raste pritisak na vladu u Berlinu da promeni svoj stav.
 
Tagovi: dužnička kriza
PROČITAJ I OVO
Jack Dorsey ima velike planove u segmentu rudarenja bitcoina
RUDARENJE
Jack Dorsey ima velike planove u segmentu rudarenja bitcoina
NEW YORK - Energetski i hardverski zahtjevan proces verifikacije transakcija na bitcoinovom blockchainu, poznat i kao rudarenje, u svojoj biti je kompliciran, obično skup, a isplativ tek ako imate relativno jeftinu struju i a zarađene bitcoine prodajete kada im je cijena povoljna.
Azijska tržišta: Investitori oprezni, kineski BDP ispod očekivanja
TRŽIŠTE KAPITALA
Azijska tržišta: Investitori oprezni, kineski BDP ispod očekivanja
ŠANGAJ – Na azijskim se burzama u ponedjeljak trguje vrlo oprezno jer je ulagače razočarao sporiji rast kineskog gospodarstva nego što se očekivalo, dok je dolar blago ojačao prema košarici valuta.
Zagrebačka burza: CROBEX porastao četvrti tjedan zaredom, HT u fokusu
TJEDNI PREGLED ZSE
Zagrebačka burza: CROBEX porastao četvrti tjedan zaredom, HT u fokusu
ZAGREB - Na Zagrebačkoj su burzi protekloga tjedna Crobex indeksi nastavili uspon četvrti tjedan zaredom, pri čemu su porasle cijene dionica u svim sektorima, no uz manji promet nego tjedan ranije.
Svjetska tržišta: Snažan tjedni rast indeksa
TRŽIŠTE KAPITALA
Svjetska tržišta: Snažan tjedni rast indeksa
ZAGREB – Na svjetskim su burzama cijene dionica prošloga tjedna snažno porasle, drugi tjedan zaredom, zahvaljujući boljim nego što se očekivalo poslovnim rezultatima banaka, pa su inflacijski pritisci i skorašnje zaoštravanje monetarne politike pali u drugi plan.
Dolar oslabio prema košarici valuta, euro ojačao
TJEDNI FOREX
Dolar oslabio prema košarici valuta, euro ojačao
ZAGREB – Na svjetskim je tržištima vrijednost dolara prema košarici valuta prošloga tjedna blago pala, nakon gotovo neprestanog rasta od početka rujana, dok se tečaj eura odmaknuo od najniže razine u 14 mjeseci.
@ 2020 SEEbiz. All Rights Reserved.
CLOSE