Zapisnici Feda otkrivaju: Još dva smanjenja kamatnih stopa do kraja 2025.

Sažetak sastanka pokazao je gotovo jednoglasnost među sudionicima Odbora za otvoreno tržište Federalnih rezervi da bi ključna preko noći kamatna stopa središnje banke trebala biti smanjena zbog slabosti na tržištu rada.

Pravodobna reakcija

Međutim, podijeljeni su oko toga trebaju li biti dva ili tri ukupna smanjenja ove godine, uključujući smanjenje od četvrt postotnog boda odobren na sastanku 16. i 17. rujna.

„Razmatrajući izglede monetarne politike, gotovo svi sudionici primijetili su da je, sa smanjenjem ciljanog raspona za kamatnu stopu saveznih fondova na ovom sastanku, Odbor bio u dobroj poziciji da pravovremeno reagira na potencijalna gospodarska kretanja“, navodi se u zapisniku.

„Sudionici su izrazili niz mišljenja o stupnju u kojem je trenutni stav monetarne politike bio restriktivan i o vjerojatnom budućem putu politike“, dodaje se u dokumentu. „Većina je procijenila da bi vjerojatno bilo prikladno dodatno ublažiti politiku do kraja ove godine.“

Razlika od jednog glasa

Projekcioni materijali objavljeni na sastanku pokazali su tijesnu podjelu među 19 dužnosnika koji sudjeluju na sastancima FOMC-a, od kojih 12 glasa.

Dok je puni Federalni odbor za otvoreno tržište glasao 11-1 za snižavanje referentne kamatne stope za četvrtinu postotnog boda, sudionici su imali različita mišljenja o tome koliko agresivni trebaju biti do kraja 2025. i sljedećih nekoliko godina. Smanjenje je svelo kamatnu stopu na ciljani raspon od 4%-4,25%.

Na kraju je blaga većina od 10-9 podržala smanjenje od ekvivalenta četvrtine boda na svakom od dva preostala sastanka ove godine. Projekcioni materijali ukazivali su na vjerojatnost još jednog smanjenja i 2026. i 2027. prije nego što se kamatna stopa dugoročno stabilizira u rasponu od oko 3%.

Međutim, sastanak je sadržavao niz stajališta. Sjednica od 16. do 17. rujna bila je prva za novoimenovanog guvernera Stephena Mirana, koji je preuzeo dužnost samo nekoliko sati prije početka.

Miran se istaknuo kao usamljeni glasač koji je zagovarao puno agresivniji put ublažavanja. Iako zapisnik ne identificira pojedinačne sudionike, u izjavi nakon sastanka navedeno je da je Miran bio glas protiv, preferirajući umjesto toga smanjenje od pola boda.

Štoviše, u kasnijim javnim nastupima Miran je primijetio da je bio usamljena "točka" koja je ukazivala na puno agresivniji put ublažavanja od ostatka odbora.