Naime, dionice ovog diva duhanske industrije u posljednje su tri godine izgubile 40 posto vrijednosti. U isto je vrijeme tržište raslo po stopi od 38 posto.
Zanimljivo, iako su u posljednje tri godine dionice gubile na vrijednosti, zarada po dionici (EPS) Philip Morrisa porasla je godišnje za 2,8 posto. Za pretpostaviti je da je tržište prije ovog posljednjeg trogodišnje razdoblja bilo pretjerano optimistično u odnosu na dionice Philip Morrisa. No, možda je ipak stvar u elementu kojeg zovemo "totalni povrat dioničarima" (TSR).
TSR uključuje vrijednost izdvajanja imovine i diskontiranog povećanja kapitala, uz dividende, temeljenog na pretpostavci da su dividende reinvestirane. Dakle, za kompanije koje isplaćuju izdašne dividende, TSR je često viši nego što je povrat na dionicu. TSR u slučaju Philip morrisa u posljednje je tri gofine iznosio razočaravajućih -30 posto, što nadilazi povrat na dionicu koji smo maloprije spomenuli. Što je prvenstveno posljedica isplate dividendi.
I dok je šire tržište prošle godine bilo u plusu od 9,7 posto, dioničari Philip Morrisa izgubili su 5,5 posto (čak i s uključenim dividendama).
Iako se događa da padaju i cijene dionica dobrih kompanija, voljeli bismo vidjeti poboljšanje fundamenata prije nego što postanemo zainteresirani. Ipak, pogledamo li duže razdoblje od pet godina, dioničari su nešto i zaradili i to 1,9 posto godišnje.
Analitičari u slučaju Philip Morrisa upućuju na dva važna rizika. Jedan je prezaduženost kompanije, a drugi je činjenica da dividendni prinos od 6,08 posto nije dobro pokriven čistom dobiti kompanije.
Sve u svemu, trenutna diskontirana cijena mnogima se čini atraktivna pa su i analitičari koje je anketirao Marketwatch skloni preporučiti kupnju dionica (njih četrnaest) dok njih četvero preporučuje držanje dionice.
Rezultati za drugi kvartal daju malo goriva optimistima. Philip Morris ostvario je dobit od 1,25 dolara po dionici uz prihod 1,95 milijardi dolara. Za čitavu godinu Philip Morris planira dobit između 4,92 i 5,07 dolara po dionici, u usporedbi s 4,92 dolara po dionici koliko prognoziraju analitičari.
