Ericsson Nikola Tesla: Poboljšana profitabilnost unatoč padu prihoda

Ericsson Nikola Tesla Grupa zabilježila je ukupne prihode od prodaje od 249,5 milijuna eura u 2024. godini, što predstavlja pad od 18,5% na godišnjoj razini. Do ovog pada prvenstveno je došlo zbog neobnavljanja ugovora o upravljanim uslugama s Hrvatskim Telekomom, koji je uslugu prenio na svoju novoosnovanu tvrtku HT Servisi. Posljedično, prihod od segmenta upravljanih usluga pao je s 80 milijuna eura 2023. na samo 3 milijuna eura 2024.

Međutim, isključujući to, ukupni prihod od prodaje porastao je za 11,3% na godišnjoj razini, potaknut rastom od 32% u segmentu operatera na izvoznim tržištima i porastom od 60% u segmentu digitalnog društva. U međuvremenu, prihodi s Ericssonova tržišta ostali su stabilni, blago pajući za 0,7% na godišnjoj razini na 140,7 milijuna eura, odražavajući povećani angažman stručnjaka u Centru za usluge i rješenja na projektima za nepovezane korisnike. Primjetno je da su prihodi od aktivnosti istraživanja i razvoja porasli za 7% na godišnjoj razini, učvrstivši poziciju Ericssona Nikole Tesle kao jednog od najbolje ocijenjenih Ericssonovih centara za istraživanje i razvoj koji zapošljava više od 1500 zaposlenika. Štoviše, tvrtka je proširila svoj tim za istraživanje i razvoj za više od 100 stručnjaka u 2024., a daljnji rast planiran je za 2025.

Promatrajući pobliže poslovne segmente, na domaćem tržištu prihodi od prodaje iznosili su 66,4 mil. EUR, što je 49% manje u odnosu na prethodnu godinu zbog spomenutog neproduljenja ugovora s HT-om. Ipak, Ericsson se fokusirao na nastavak suradnje s HT-om na modernizaciji i proširenju radijskog dijela mobilne mreže te implementaciji dual-mode 5G Core za 4G/5G jezgrene mreže. Dodatno, partnerstvo s A1 Hrvatska omogućilo je proširenje 5G pokrivenosti i modernizaciju jezgrene mreže.

Segment digitalnog društva nastavio se širiti, uz velike ugovore potpisane s hrvatskim državnim tijelima i ministarstvima za e-zdravstvo, zemljišnu administraciju, transportna rješenja i projekte digitalne infrastrukture. Tvrtka je također unaprijedila svoje međunarodno prisustvo zamjenom i modernizacijom informacijskog sustava zemljišne administracije na Cipru.

S tim prelazimo na poslovanje na izvoznim tržištima gdje je prihod od prodaje iznosio 42,4 milijuna eura, s kompanijom koja je uspješno dovršila modernizaciju radijske pristupne mreže Telekoma Kosova šest mjeseci prije roka i nastavila s napredovanjem drugih ključnih projekata uključujući nadogradnju mreže za IPKO, HT Mostar i Crnogorski Telekom. Izvozna tržišta ostaju jedan od glavnih prioriteta za Ericsson NT.

Dalje, bruto dobit iznosila je 28,4 milijuna eura, što je pad od 10,7% u odnosu na prethodnu godinu, zbog nižih prihoda od prodaje na domaćem tržištu u segmentu operatera. Međutim, bruto marža porasla je na 11,4% u usporedbi s prošlogodišnjih 10,5% kao rezultat poslovne kombinacije i aktivnosti usmjerenih na poboljšanje učinkovitosti i optimizaciju troškova. Operativna dobit također se smanjila kao rezultat nižih prihoda od prodaje i bruto dobiti, u iznosu od 22,1 mil. EUR (-10,6% na godišnjoj razini), ali se operativna marža također poboljšala s 8,1% na 8,9%. Neto dobit iznosila je 15,6 mil. EUR, što je 29,7% manje u odnosu na prethodnu godinu, djelomično i zbog manje prodaje, ali i dodatno obračunatog jednokratnog poreznog rashoda iz prethodnih godina zbog naknadne promjene u tumačenju troškovne prihvatljivosti za porezni odbitak. Stoga se povrat od prodaje smanjio sa 7,3% na 6,3%.

Što se tiče izgleda za 2025. godinu, Ericsson Nikola Tesla predviđa nastavak usporavanja ulaganja operatera u modernizaciju mreže, dok se tvrtke fokusiraju na monetizaciju postojeće 5G infrastrukture. Međutim, tvrtka ostaje predana razvoju proizvoda, diverzifikaciji i kontinuiranom širenju u aktivnostima digitalnog društva, posebno u pogledu rješenja za prijevoz, nacionalne i javne sigurnosti, kao i fokusiranja na rast na izvoznim tržištima uz učvršćivanje dominacije na domaćem tržištu.

Na kraju, što se tiče dividende, iako Društvo još nije dalo nikakve službene objave, očekujemo omjer isplate dividende od 85%, što bi na temelju dionice impliciralo dividendu od nekih 10,00 EUR, što implicira DY od oko 5,4% po trenutnoj cijeni.