Telekom Srbija snažno povećao dug u 2025.

Teško je reći da su Telekomova financijska izvješća iznenađenje s obzirom na to da je već uspostavljen jasan trend, ali brojke koje svake godine stižu početkom blagdanske sezone teško mogu ostaviti ravnodušan dojam.

Dobra stvar je što je Telekom u 2025. povećao prihode za 26%, ali taj je rast prvenstveno posljedica akvizicija u segmentu multimedije, dok je neto dobit od 211 milijuna eura više nego udvostručena, također uvelike kao rezultat spomenute aktivnosti.

Sve je to ostalo u sjeni nezavidnog financijskog položaja tvrtke, koji se može svesti na dva broja - neto dug premašio je pet milijardi eura, dok je Telekom prošle godine platio kamate u iznosu od 300 milijuna eura.

Odakle se sve to plaća, vidi se iz slobodnog novčanog toka, koji je bio u minusu od oko 650 milijuna eura, što znači da se sve isplate kamata, procjene rizika i dividende ostvaruju iz novih zaduženja. Samo u posljednje četiri godine Telekom je ostvario negativan slobodni novčani tok od 1,6 milijardi eura.

Nije neuobičajeno da tvrtke ovako gube novac ako se u budućnosti očekuje procvat od razvoja inovativnog poslovanja. Tesla i Netflix su svaki "spržili" desetke milijardi dolara u dugom razdoblju (7-10 godina) prije nego što su postali zeleni.

Problem s Telekomom je što posluje u industriji koja je zasićena i ne nudi puno prostora za rast. Međutim, puno veći problem leži u činjenici da, za razliku od spomenutih američkih poduzeća, ovu domaću tvrtku nitko ne kontrolira.