Posljednji puni tjedan lipnja potvrdio je razmišljanje onih koji su upozoravali da je tržište otišlo predaleko u svom AI entuzijazmu i da se s takvim astronomskim procjenama ne očekuje ništa osim korekcije prema dolje.
Njujorški NASDAQ izgubio je gotovo pet posto. Sektor poluvodiča, ključni gradivni element AI usluga, posebno je teško pogođen, i to od početka tjedna, kada se panika počela širiti s prenapuhane korejske burze. Čak ni Micron, koji je u srijedu objavio iznimne poslovne rezultate (kvartalni prihod porastao je za 346 posto, na 41 milijardu dolara), nije uspio puno poboljšati raspoloženje, a dionice su dan kasnije porasle za više od 15 posto.
Očekuje se usporavanje inflacije
Na makroekonomskoj razini, istaknula se vijest o 6,5% godišnjoj inflaciji PCE u SAD-u. Indeks cijena osobne potrošnje tako je dosegao najvišu razinu od 2022., ali je i dalje bio unutar očekivanja ili, ako pogledamo temeljni PCE (koji ne uzima u obzir cijene hrane i energije), čak i nešto niži. Kako cijene nafte stalno padaju zbog sve življeg prometa kroz Hormuški tjesnac (američka laka nafta već je ispod 70 dolara), očekuje se usporavanje inflacije. Podsjetimo se da prije deset dana američka središnja banka nije mijenjala kamatne stope na svom sastanku u lipnju, kako se očekivalo, ali su očekivanja da će u rujnu morati povisiti kamatne stope uvelike ojačana u lipnju.
Fed uvodi "stratešku dvosmislenost"
Na razvijenim tržištima prilično je vruće. Novi šef Feda, Kevin Warsh, doslovno je zatvorio slavinu jeftinog novca tržištima i prekinuo dugu tradiciju 'držanja za ruke' s unaprijed prognozama. Umjesto dugih poetskih objašnjenja, izdao je suhoparnu izjavu od 130 riječi i uveo 'stratešku dvosmislenost'. S američkom ekonomijom koja i dalje bjesni, a inflacija odbija smiriti, kamatne stope ostaju visoke. To je izazvalo paniku na tržištima obveznica i rast prinosa.
Unatoč tome, S&P 500 se i dalje drži visoko, ali ruku pod ruku, sav ovogodišnji rast nosi nekolicina tehnoloških divova, koji su odgovorni za 83 posto prinosa. Međutim, posljednjih dana pojavili su se strahovi od skupog financiranja i uzimanja profita, pa smo vidjeli neka otrežnjenja.
