Srebro doživjelo pravu katastrofu. Što je uzrok?

U fokusu investitora ipak su bile divlje oscilacije na tržištu plemenitih metala i nastavak izraženog silaznog trenda kriptovaluta.

Dionice Microsofta oštro su pale u četvrtak, izgubivši 10 posto, najviše od 2020. Proizvođač softvera nije impresionirao investitore rastom svog cloud poslovanja, koji se također pitaju kada će se isplatiti ogromna kapitalna ulaganja, uglavnom u izgradnju podatkovnih centara. Dionice njemačke softverske tvrtke SAP još su naglo pale nakon objave rezultata. Prije četiri mjeseca, njezina tržišna kapitalizacija bila je jednaka onoj nizozemskog ASML-a, ali sada vrijedi dvostruko više.

Katastrofalan pad srebra

Ali to nije ništa u usporedbi s onim što se dogodilo s plemenitim metalima u petak. Već je neko vrijeme bilo jasno da su plemeniti metali zreli za temeljitu korekciju nakon ludog siječnja i da su samo čekali pravi okidač. Međutim, takav ekstremni i nagli pad bio je pomalo iznenađenje, posebno za srebro, koje je u petak ujutro bilo nešto manje od 120 dolara za uncu od 31,1 grama, a u 19:30 sati bilo je samo 75 dolara, što predstavlja pad od više od 35 posto. Čak ni kriptovalute nisu "sposobne" za takav pad. Toliko o sigurnim utočištima....

Tko je Kevin Warsh?

Zlato je palo za oko 10 posto s rekordnih razina, skliznuvši ispod 5000 dolara po unci. Jednodnevni pad zlata i srebra najveći je od 1980., a Trumpova nominacija Kevina Warsha za novog guvernera FED-a samo ga je ubrzala. Warsh, naj"jastrebovskiji" od četvorice navodnih Trumpovih kandidata, zagovornik je niskih kamatnih stopa, ali s druge strane želi da se bilanca Feda smanji, što bi isisalo dio likvidnosti iz financijskog sustava i vjerojatno negativno utjecalo na plemenite metale. Unatoč svemu tome, siječanj je bio izrazito pozitivan mjesec i za zlato i za srebro. Srebro je dobivalo deveti mjesec zaredom na mjesečnoj razini, što se nikada prije u povijesti nije dogodilo.

Euro dominira u odnosu na dolar

Dolar je u prvoj polovici prošlog tjedna snažno izgubio, a euro je prvi put u pet godina koštao više od 1,20 dolara. Američki predsjednik Trump nije zabrinut - na pitanje kako komentira događanja na deviznim tržištima, odgovorio je da dolar odlično stoji. Zapravo, slabiji dolar djeluje kao dodatne carine na uvoz u SAD, jer poskupljuje uvoz, a također povećava domaću inflaciju, što bi moglo dovesti do povećanja kamatnih stopa od strane Feda.

Slabljenje dolara ostatak svijeta ne prihvaća dobro. Euro je u protekloj godini ojačao 15 posto u odnosu na dolar, a to već uzrokuje sve veće probleme izvozno orijentiranim gospodarstvima poput Njemačke, gdje izvoz čini 40 posto BDP-a. Kancelar Friedrich Merz već je naglasio da slabiji dolar znači dodatno opterećenje. Tečaj iznad 1,20 dolara definitivno nije poželjan, a Europska središnja banka u ovom bi scenariju mogla smanjiti kamatne stope brže nego što se očekuje. Međutim, istina je da je trenutni omjer eura i dolara na prosjeku od uvođenja eura 1999. godine i još uvijek je daleko od rekordne vrijednosti iz 2008. godine, kada je jedan euro koštao više od 1,60 dolara.