Ljetni priljev makroekonomskih podataka nagovijestio je početak globalnog sinkronog rasta, koji će inače obilježiti razlike među regijama, dok su se poslovni rezultati tvrtki za drugo tromjesečje pokazali boljima od očekivanih.
U kolovozu smo svjedočili kontinuiranom rastu maloprodaje u SAD-u. To je poraslo za 1,2%. Uz hipotekarne stope blizu rekordno niskih cijena, prodaja kuća u SAD-u skočila je + 24,7% iz mjeseca u mjesec, naglo porasvši drugi mjesec zaredom. Podaci sugeriraju da je odgovor monetarne (niske kamatne stope na financiranje) i fiskalne politike (prihod kućanstva) na koronavirus povećao pristup primarnom vlasništvu kuće za američka kućanstva u cjelini. Najnovije čitanje produkcijskog ISM PMI za SAD potkrepljeno je nastavkom novih tvorničkih narudžbi, koje su dosegle najvišu razinu u gotovo dvije godine.
Nakon snažnijeg rasta u srpnju, PMI indeksi eurozone za uslužni dio gospodarstva pokazali su sporiju ekspanziju u kolovozu, s indeksom PMI usluga koji je u kolovozu iznosio 50,5 bodova, a u srpnju 54,7 bodova. Produktivni dio gospodarstva također je nastavio rasti, a opći gospodarski osjećaj (87,7) povećao se u europodručju četvrti mjesec zaredom, što ukazuje na postupni oporavak.
Kako se epidemiološka situacija smiruje, uz kreditiranje kućanstava (i tvrtki), novac će se prelijevati uglavnom u vlasničke vrijednosne papire i financijske instrumente povezane s robom, što će posljedično dodatno povećavati njihovu cijenu. Uz to, tijekom tog vremena najvjerojatnije će se prodati udio obveznica banaka i fondova, što znači da će se dodatna sredstva prenijeti na dionice, sirovine (zlato, srebro) i zajmove. Istodobno, iz demografskih razloga možemo očekivati vrlo dugo razdoblje niskih kamatnih stopa (znatno duže od pet godina), inače s mogućnošću privremenog povećanja, što bi bilo rezultat zabrinutosti središnjih banaka zbog privremene i privremeno veće inflacije. mogu se javiti razlozi.
Nedavno su na godišnjem sastanku američke Federalne rezerve (FED) američki središnji bankari najavili da će u budućnosti biti više usredotočeni na gospodarski rast i tržište rada, a manje na zabrinutost zbog potencijalno veće inflacije, što se može smatrati vrlo mudrom odlukom.
Nažalost, pravilnim ponašanjem FED-a i poticanjem makroekonomskih podataka, američka će politika predstavljati jedan od središnjih rizika na tržištu u jesenskim mjesecima. To, u svjetlu predsjedničkih izbora u studenom, trenutno povećava jaz u pregovorima o drugom poticajnom paketu i mogućem, potencijalno u Trumpovu mandatu treća za prekid financiranja američke vlade kasnije ovog mjeseca. U Sjedinjenim Državama fiskalna godina završava 30. rujna, a predsjednički izbori su 3. studenog. Republikanci bi mogli kriviti demokrate za ponovno zatvaranje izvršne vlasti u samo tri godine i mogli bi si, barem po njima, pomoći na izborima.
