Što čeka dionice i zlato u idućoj godini?

Unatoč tim potencijalnim nepovoljnim uvjetima, pad kamatnih stopa u 2026. mogao bi podržati otporne korporativne zarade.

Istražimo što stručnjaci kažu o ovim konkurentskim dinamikama i njihovom utjecaju na različita područja ulaganja u 2026. godini.

S&P 500 u 2026.: Očekuju se skromni prinosi

Nakon dvije uzastopne godine dvoznamenkastih dobitaka, S&P 500 spreman je za još jednu profitabilnu godinu. Ayako Yoshioka, direktorica portfeljskog savjetovanja u Wealth Enhancementu, istaknula je prosječni godišnji prinos S&P 500 od oko 7% kao razumno očekivanje za 2026.

„Očekuje se da će rast zarade biti veći od 12%“ sljedeće godine, objasnila je Yoshioka, ali „povišene procjene ostaju zabrinutost“. Cilj od 7% ostavlja prostora za blagi pad procjena.

Yoshioka također očekuje određenu volatilnost u sljedećoj godini „budući da se tema umjetne inteligencije i dalje žestoko raspravlja“. Rasprava se usredotočuje na to jesu li dionice umjetne inteligencije primjereno vrednovane s obzirom na potencijal tehnologije da preoblikuje poslovne prakse u mnogim industrijama.

Dionice malih i srednjih tvrtki mogle bi ostvariti bolje rezultate u 2026.

Indeks malih tvrtki S&P 600 i S&P 400 srednje tržišne kapitalizacije podbacili su u odnosu na velike tvrtke u 2023., 2024. i 2025. - unatoč nekim predviđanjima da će manje tvrtke zablistati u 2025.

Najmanje dva stručnjaka vjeruju da bi investitori malih i srednjih tvrtki konačno mogli biti nagrađeni u 2026. Yoshioka je primijetio da se "očekuje rast zarade u 2025. za indeks S&P 600 od 18% i da je procjena razumnija" u odnosu na velike tvrtke. Yoshioka je također istaknuo da bi se, ako se kamatne stope stabiliziraju sljedeće godine, aktivnosti spajanja i akvizicija mogle povećati, što bi koristilo manjim tvrtkama.

David Rosenstrock, direktor u Wharton Wealth Planningu, složio se. Dodao je da bi dionice malih i srednjih tvrtki u području tehnologije i financija mogle imati snažnu godinu, potaknute zaradom. Financije bi mogle imati koristi od „inovacija i strmije krivulje prinosa, što bi trebalo poboljšati neto kamatnu maržu“, objasnio je.

Umjetna inteligencija i digitalne inovacije također bi mogle biti ključni pokretači, nastavio je Rosenstrock.

Međunarodne dionice izgledaju obećavajuće u 2026.

Prema Critu Thomasu, globalnom tržišnom strategu u Touchstone Investmentsu, očekuje se da će međunarodna zarada rasti visokim jednoznamenkastim brojkama u 2026. Kao razlog za optimizam naveo je snažne cijene i zaradu europskih banaka. Kratkoročni uvjeti u Ujedinjenom Kraljevstvu su zabrinjavajući, ali niske procjene mogu pružiti zaštitu, pa čak i određeni potencijal za rast.

„Razvijene međunarodne dionice nude dugoročne prednosti“, rekao je Thomas, „uključujući niže procjene, veće prinose od dividendi, potencijalne valutne vjetrove i manje oslanjanje na uski skup američkih dionica s velikom kapitalizacijom.“

Zlato će nastaviti rast

Vrijednost zlata porasla je za više od 50% u 2025. godini, zahvaljujući geopolitičkim napetostima, snažnoj potražnji središnjih banaka i globalnoj ekonomskoj neizvjesnosti. Paul Williams, generalni direktor dobavljača zlatnih poluga Solomon Global, očekuje da će ovi pokretači ostati čvrsto prisutni u 2026. Drugim riječima, povijesni rast zlata vjerojatno će se nastaviti.

„Očekujemo da će plemeniti metal nastaviti svoju uzlaznu putanju i dosegnuti 5000 dolara po unci do kraja 2026.“, rekao je Williams.

Drugi analitičari se slažu. Istraživači Bank of America i HSBC-a također su predvidjeli da će zlato dosegnuti 5000 dolara po unci do kraja sljedeće godine. Goldman Sachs cilja cijenu zlata na kraju godine od 4900 dolara po unci.