Tržišna stvarnost: Gotovo sve je krenulo po zlu

S dva preostala trgovačka dana u prvom tromjesečju, situacija izgleda znatno izazovnije.

Burza izgleda slomljena i nije sasvim jasno kako je popraviti.

S&P 500 pao je za više od 7% ove godine. Nasdaq je u području korekcije. VIX - poznat kao "indeks straha" Wall Streeta - trguje se na najvišoj razini u godini, prelazeći granicu od 30.

Prinosi obveznica rastu. Zlato (GC=F) je za 500 dolara ispod rekordno visoke vrijednosti dosegnute u siječnju. Bitcoin (BTC-USD) pada blizu 65.000 dolara. Međunarodne dionice ponovno ne ostvaruju dobre rezultate u odnosu na američke dionice. Tržišta su potpuno isključila mogućnost smanjenja kamatnih stopa ove godine; povećanje kamatnih stopa 2026. sada se čini vjerojatnijim od smanjenja.

Geopolitički naslovi i dalje preplavljuju tok vijesti, ali ovog tjedna čini se da malo toga ide prema bilo kojem ishodu na energetskom frontu. Stručnjaci iz industrije i dalje smatraju da tržišta podcjenjuju rizike ovog sukoba.

Veći dio protekle tri godine, bikovi na burzi imali su više poluga za potkrijepiti svoje argumente - među njima su bili potrošnja na umjetnu inteligenciju, rast zarade i niže kamatne stope. U 2026. godini ovi su katalizatori izgubili svoju snagu.

I toliko novih događaja koji su prošli kroz radar investitora - softver koji se zamjenjuje agentima umjetne inteligencije, privatni kreditni fondovi koji ograničavaju otkup dionica - jednostavno su dodali na rastući popis negativnih stvari.

Mnogi čitatelji koji brzo prolaze kroz ovaj sumorni sažetak tržišta brzo će spomenuti jednu od njegovih najpoznatijih - "Budi pohlepan kada se drugi boje."

U četvrtak je jedan od naših omiljenih tržišnih glasova - glavni investicijski direktor Truist Wealtha Keith Lerner - učinio upravo to, rekavši klijentima u bilješci da je "potrebno odmjereno raspoređivanje gotovine".

Ovo je govor savjetnika za bogatstvo: "Ne bojte se burze."

Torsten Sløk, glavni ekonomist u Apollu, tvrdio je da je reakcija tržišta na sukob SAD-a i Irana pretjerana reakcija.

"Tržišta pretjerano reagiraju na ono što će vjerojatno biti razdoblje volatilnosti od 4 do 6 tjedana, što će u konačnici rezultirati 50 godina stabilnosti na tržištima nafte, u lancima opskrbe i geopolitici", napisao je Sløk.

Po njegovom mišljenju, porast inflacije bit će privremen, stope će krenuti niže, a vjetar u leđa američkog gospodarstva koji stvara umjetna inteligencija neće biti skrenut s kursa ovim sukobom.

Kratak pregled onoga što se trenutno događa na tržištima nema puno toga dobrog za ponuditi, ali sažimanje svega na jednom mjestu nudi uvid u ono što je potrebno da se stvari preokrenu.

A Sløkov pregled, nazovimo ga tako, kaže da ono što rizična imovina - burza, bitcoin itd. - treba vidjeti kako bi ponovno funkcionirala jest, kao minimum, stabilizacija cijena nafte, po mogućnosti pad cijena nafte. Do tada, čekamo.