Zlato i srebro produbljuju povijesni pad

Zlato, koje je u petak pretrpjelo najveći jednodnevni pad u više od 40 godina, palo je za čak 9 posto u ranom trgovanju, prije nego što se oporavilo i smanjilo za 4,1 posto na 4665 dolara. Srebro, koje je u petak također zabilježilo najveći pad od početka 1980-ih, palo je za čak 15 posto u ponedjeljak, prije nego što se oporavilo na 78,98 dolara, što je pad od 6,7 posto na dan.

Oba plemenita metala su posljednjih tjedana prošla kroz prekretnice u snažnom rastu, jer su geopolitičke napetosti i strahovi za neovisnost američkih Federalnih rezervi tjerali investitore u potragu za utočištem.

No, nominacija Kevina Warsha od strane američkog predsjednika Donalda Trumpa u petak - bivšeg guvernera Feda koji se smatra ortodoksnim izborom - za sljedećeg predsjednika američke središnje banke ublažila je strahove da će nasljednik Jaya Powella biti popustljiviji prema inflaciji, zabrinutost koja je potaknula rast plemenitih metala.

„Rast cijena plemenitih metala postao je ekstreman u siječnju“, što ukazuje na „vrlo rastegnuto pozicioniranje“, rekao je John Roe, voditelj fondova s više imovina u odjelu za upravljanje fondovima od 1,1 bilijuna funti tvrtke Legal & General.

Rastegnute pozicije stvorile su uvjete za pad cijena jer investitori „pokušavaju istovremeno izaći“.

CME Group, najveći svjetski operater burzi derivata, u petak je izjavio da će povećati zahtjeve za maržom na terminske ugovore za zlato i srebro nakon naglog pada cijena.

Investitori su rekli da pad cijena plemenitih metala naglašavaju stroži zahtjevi za maržom i povlačenje zaduživanja koje je potaknulo rekordni rast.

„Prošli tjedan za zlato izgleda kao klasičan niz pretjeranog pozicioniranja nakon snažnog naleta, koji prati pad kada se pojavi problem s narativom“, rekao je Seb Barker, glavni tržišni strateg u tvrtki za hedge fondove Marshall Wace, identificirajući Warshovu nominaciju kao tu promjenu. Međutim, dodao je da „temeljni bikovski scenarij za zlato i dalje izgleda za nas“.

Rastuća potražnja privatnih investitora koji kupuju fondove kojima se trguje na burzi i fizičke poluge pridonijela je rastu. Investitori su zlato smatrali zaštitom od rastuće zabrinutosti zbog povećane fiskalne potrošnje u razvijenim gospodarstvima, kao i geopolitičke neizvjesnosti.

Ovo veliko sudjelovanje malih investitora, koje je uključivalo korištenje leverage proizvoda poput kratkoročnih opcija, pogoršalo je rasprodaju u ponedjeljak, rekli su trgovci.

„U takvom okruženju, tržišta se mogu osjećati stabilno na putu prema gore, jer se kupuju padovi, ali krhko na putu prema dolje“, rekla je Valerie Noel, voditeljica trgovanja u Syz Group.

Azijske dionice pale su, a južnokorejski Kospi bio je najteže pogođen, zatvorivši s padom od 5,3 posto.

Ulagači su morali „nadoknaditi veliku maržu na [svojim] trgovinama plemenitim metalima“, što je opterećivalo azijske dionice, rekao je Hao Hong, glavni investicijski direktor Lotus Asset Managementa.