To je rezultat manje potražnje iz Kine, što je dovelo do globalnog pada cijena robe i energije, kao i usporavanja privatne potražnje i ulaganja na Zapadu zbog viših kamata, a dijelom i zbog očekivanja nižih kamata. u budućnosti.
U razdoblju covida nedvojbeno smo vidjeli izrazito i pretjerano ubrzanje monetarne ekspanzije, koja je bila inflacijska i najprije se odrazila u SAD-u, nakon čega joj se odmah prilagodila i Europa. Ali sada se mogu uočiti znakovi, recimo to tako, "uspješnog" upravljanja izazovima visoke inflacije, što središnje banke postižu povećanjem kamatnih stopa.
Istodobno, uz veliku monetarnu ekspanziju, cijene energenata naglo su porasle, ali uglavnom zbog povišenih geopolitičkih trvenja i netočnih političkih pretpostavki. Oni su bili odgovorni za otprilike polovicu visoke inflacije koju kućanstva i poduzeća imaju i nažalost još uvijek doživljavaju.
U sadašnjim uvjetima razumno je očekivati početak smanjenja kamatnih stopa s obje strane Atlantika, vjerojatno krajem prvog kvartala 2024. ili nešto kasnije. Također možemo spekulirati da bi Europa mogla smanjiti kamatne stope prije nego SAD, koji bi u tom slučaju podupro dolar.
Točan vremenski okvir i intenzitet smanjenja kamatnih stopa ovisit će o kretanju inflacije i općem stanju gospodarstava. Očekivana blaža monetarna politika pozitivno će utjecati na vrijednosti investicijskih klasa. Sada se postavlja pitanje na koje investicije će taj utjecaj biti najizraženiji. Kratak odgovor je da će to biti najizraženije u investicijama s većim "trajanjem", što u financijskom žargonu u ovom slučaju znači onima za koje se očekuje da će donijeti najviše novca u budućnosti.
Trajanje je financijski pokazatelj koji obično mjeri osjetljivost vrijednosti obveznice na promjene u kamatnim stopama, ali ovaj se koncept u osnovi može prenijeti na bilo koju klasu ulaganja koja generira novčani tok, tj. i na dionice.
Ukratko, kod takvih ulaganja obično govorimo uglavnom o dugoročnijim obveznicama, poput onih koje nudi ETF IS05, koji se fokusira na europske obveznice. Na području dionica, primjerice, QQQ ETF, koji uglavnom prati Nasdaq tehnološki indeks, bio bi zanimljiv jer se očekuje da će sektori informacijske tehnologije zarađivati najviše novca u budućnosti. S nižom kamatnom stopom smanjuje se diskont budućih dobitaka, što znači da im se sadašnja vrijednost povećava.
ETF-ovi se razlikuju od zajedničkih fondova uglavnom zbog znatno nižih troškova upravljanja i obično boljeg prinosa. Osim toga, ETF-ovi su obično likvidniji od zajedničkih fondova. Trgovanje ETF-om odvija se putem računa za trgovanje koje fizičke ili pravne osobe otvaraju kod brokerskih kuća, ili putem individualne usluge upravljanja imovinom (IUP), koju također nude brokerske kuće, ili putem štednih proizvoda brokerskih kuća.
