Nedavne smjernice Feda sugeriraju da smanjenje kamatnih stopa neće početi ranije i da će vrijeme smanjenja ovisiti o nadolazećim ekonomskim podacima. U SAD-u je u veljači pomalo neočekivano zabilježeno ubrzanje inflacije. Potrošačke cijene, mjerene indeksom potrošačkih cijena (CPI), na godišnjoj su razini porasle za 3,2 posto, što je 0,1 postotni bod više nego u prethodnom mjesecu, siječnju.
Međutim, PCE indeks cijena osobne potrošnje, koji Fed prati pomnije od CPI indeksa, trenutno je relevantniji. PCE indeks mjeri cijene koje potrošači u SAD-u plaćaju izravno za robu i usluge i poznat je po svojoj sposobnosti da uhvati inflaciju (ili deflaciju) u širokom spektru potrošačke potrošnje i odražava promjene u navikama potrošnje. Ovaj indeks posebno je relevantan zbog svog fokusa na inflaciju usluga, koja izravno opterećuje pojedince ili potrošače. Praćenje kretanja cijena usluga veći je izazov, posebice u razdobljima visoke zaposlenosti. Upravo te vrste cijena središnje banke sada pokušavaju stabilizirati ili kontrolirati podizanjem kamatnih stopa.
Očekuje se da će se financijski uvjeti u SAD-u ublažiti u drugom tromjesečju, što bi već u prvoj polovici godine moglo potaknuti daljnji gospodarski rast. Američko gospodarstvo, koje je prošle godine zabilježilo rast od 3,1 posto, ove bi godine moglo malo usporiti, ali bez većih potresa. Za tekuću godinu očekuje se nastavak snažne potrošnje u SAD-u, koja će biti potaknuta snažnim tržištem rada i realnim rastom dohotka zbog viših plaća i umjerene inflacije. Fedovo smanjenje stope snizit će troškove zaduživanja za mala poduzeća i olabaviti kreditne uvjete koji se već poboljšavaju, čineći kapital dostupnijim većini zajmoprimaca.
To ima važne implikacije za tržišta kapitala, posebno dionička tržišta, gdje vrijednost jedinice dobiti može ponovno porasti, barem na neko vrijeme. Smanjenje inflacije, gospodarski rast i niže kamatne stope podižu cijene dionica naviše. I dok je većina dobrih vijesti već uračunata u trenutne cijene, a procjene za neke sektore i tvrtke već su prilično visoke, to ne sprječava mogućnost daljnjeg rasta na tržištima dionica. Tržište će djelomično ocijeniti pozitivne učinke prije nego što će se oni pokazati u realnom gospodarstvu.
U SAD-u je sezona objave poslovnih rezultata za proteklo tromjesečje pri kraju. Godišnji rast prihoda iznosio je 3,8 posto, a dobit je porasla 7,8 posto. Najveći pad dobiti zabilježen je u industriji materijala, energetike i zdravstva, dok je najveći rast dobiti zabilježen u telekomunikacijama i informacijskoj industriji. U europodručju se inflacija i gospodarska aktivnost nastavljaju usporavati. Inflacija u Njemačkoj u veljači je iznosila 2,5 posto, au Francuskoj 2,9 posto. Gospodarska aktivnost u eurozoni u veljači je smanjena deveti mjesec zaredom, a indeks menadžera nabave (PMI) porastao je sa siječanjskih 47,9 bodova na 48,9 bodova, ali je ostao ispod praga od 50 bodova, što ukazuje na pad aktivnosti .
U nedostatku geopolitičkih rizika, tržišta su trenutno u stabilnom stanju jer se inflacija smanjuje, zaposlenost je velika, poduzeća su profitabilna, a uz padajuće kamatne stope financijski uvjeti su obećavajući.
